遗憾的是，筹划不到4个月，吉宏股份的收购计划就终止了。对于终止的原因，吉宏股份表示，《股权收购意向协议》签署后，公司积极展开尽职调查工作，通过聘请审计、评估等中介机构，同时委派专人，对钓台贡各项资产、财务数据等情况进行详尽的了解调查，期间公司与交易对方、标的公司及中介机构就交易事项进行多次的沟通协商，初步达成一致意见。但因市场宏观环境发生变化等原因，现公司决定终止本次收购，交易双方就终止相关事项达成一致意见。
公布利好收购股价反下跌
北京商报记者注意到，在发布利好消息之前，吉宏股份股价提前大涨。披露要收购白酒资产的消息后，吉宏股份的投资者们也在股吧狂欢，更有投资者表示"估计十连板"。
但事与愿违，吉宏股份并没有"沾酒"就狂涨，反而是一路下行。据东方财富显示，后复权形式下，6月29日-10月19日期间，吉宏股份股价累计跌幅为45.51%。
投融资专家许小恒认为，吉宏股份的收购之所以不被看好，或是标的并不是一个优质资产所致。数据显示，古窖酒业2020年末资产总额8752.09万元，负债总额8600.14万元，净资产仅为151.95万元，2020年仅实现销售总额138.48万元，实现净利润-177.72万元。2021年5月31日古窖酒业净资产约-129.9万元，资产负债率101.27%，2021年1-5月营业收入约184.62万元，净利润约-284.68万元。
在标的资产业绩亏损、资产负债率高企的情况下，吉宏股份仍旧要收购的原因以及合理性，收购是否符合公司发展战略、能否提升上市公司经营质量、收购决策是否审慎合理等一系列问题曾遭遇灵魂考问。
独立经济学家王赤坤认为，白酒也不是谁想做就能做，谁想做好就能做好的。王赤坤进而表示，目前各路资本已经鱼贯而入，在资本持续投入和加持下，酱香型白酒的市场供给增长速度已经远远超过消费增长速度。酱香白酒投资持续增加，行业供给继续增加，供需平衡将会被打破，酱香型白酒已经出现结构性供给过剩，行业竞争进入结构性白热化。除茅台几个大厂外，现在的酱香型白酒出厂价已经普遍低于100元，行业红利期已过，躺赢时代不复存在。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，相对于产业并购，跨界并购的难度更大。首先是并购不熟悉领域里的资产，对于价值判断不一定特别准。同时在整合上要依赖于原有的管理团队，整合的难度要更大。这或许也是吉宏股份此次收购不被看好的原因。
深交所也曾对吉宏股份下发关注函，要求吉宏股份结合现有人员结构、在白酒行业的人才储备以及古窖酒业的技术储备、上下游渠道等情况，说明公司跨界收购古窖酒业的可行性及未来的整合计划，古窖酒业业务能否与公司现有业务形成协同，公司是否具有足够能力经营酒业资产，能否对标的资产实现有效控制，及时、充分提示风险。
针对公司相关问题，北京商报记者致电吉宏股份董秘办公室进行采访，不过对方电话并未有人接听。
北京商报记者刘凤茹
