鲍威尔意外“放鹰” 美联储暗示最早11月宣布Taper(2)

2021-09-23 11:44     财联社

按照美联储以往的前瞻指引习惯,这句话的改动基本已经预示着官宣Taper“好事渐近”。美联储年内剩余的两次决议很可能就此作出转变。

而在会后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔也未在这一话题上再多做遮掩,直接点明了11月宣布Taper的可能性。关于何时开始缩债,鲍威尔强调“尚未作出决定”,但表示如果经济继续与预期一致,“我们可以在下次会议上轻松地采取缩债计划”。

鲍威尔在谈及Taper的门槛时称,启动Taper的条件包括通胀目标和充分就业,其中通胀目标已经实现,同时在就业方面取得进一步实质性进展的考验几乎已经达到。如果经济取得进展符合预期,美联储可能就会在下次会议上采取行动(宣布开启Taper进程),仅需一份“合理良好、而非超强的非农就业报告”,就足以满足减码QE的门槛了。鲍威尔同时还表示,Taper的时间表在FOMC委员中取得了广泛的支持。

②明年年中左右结束QE

在9月的议息会议上,美联储依然并未明确指出缩减QE的速度会有多快:每月/会议上究竟缩减多少份额的QE资产?不过,鲍威尔所“圈出”的一个终点却引发了人们的重视:“减码完成时间或许大约在明年年中的某个时候”。

这一时间点显然比此前绝大多数市场人士预期的时间点要早——在最新的彭博调查中,33%的受访经济学家预计Taper进程将持续8个月,而近一半的受访者预计Taper将持续10个月或更长时间。这预示着若按市场人士早前的预计,真正完全退出本轮QE可能将要到明年下半年乃至四季度。

上一次,美联储可是花了整整10个月时间才最终完成了QE3的缩减。而当时的QE3购买规模不过是每月850亿美元,远不如当前的1200亿美元(800亿美元国债和400亿美元MBS)。因此,若按照鲍威尔最新的明年年中结束购债的说法,美联储接下来似乎只有可能按照以下的两条方案走:

11月/12月宣布Taper,随后每次会议缩减200亿美元QE(共6次会议),直至明年年中结束;

11月宣布Taper,随后每月缩减150亿美元QE,直至明年年中结束。

鲍威尔意外“放鹰” 美联储暗示最早11月宣布Taper

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