于荣光版关羽与赤兔马
也有一种观点与上述两种截然不同，他们认为，"兔"，指的是马的头形。"相马"在我国有着古老的历史，相马的第一步就是看马的头部，古人根据马的头部形状，形象地将马分为直头、兔头、凹头、楔头、半兔头等几种。长沙马王堆三号汉墓出土的帛书中就发现了一本手写的《相马经》，其中的一篇说"得兔与狐，鸟与鱼，得此四物，毋相其余"。在第三篇中又对这些话作了解说，"欲得兔之头与其肩，欲得狐之周草与其耳.....欲得鸟目与颈膺，欲得鱼之鳍与脊"。说明在古代兔形的头是好马的重要外在标准，也说明得到兔头的好马不是一件容易的事。
具体说来，兔头、半兔头的马，其特征是鼻以上部分微微向外突出，有些像兔子的头。从现代马的体质看，兔头的马，多是重型马，其特点是身体强壮，力量大，也是身形最高大的马种。从赤兔马的颜色可能是枣骝色，也就是通常所说的红色。这种颜色正是中亚一带草原马的典型毛色。从赤兔马的毛色与头相看，这是中亚一带，也就是古代所说的西域马。
中亚地区的典型马种--哈萨克马
对于赤兔马的研究，目前是百家争鸣百花齐放，以上三种是关于"赤兔马"的主流观点。但无论事实如何，中国人喜欢对各类动物赋予某种精神和品格。"赤兔马"伴随着"忠勇仁义理智信"的关公形象，被赋予了威猛、忠贞和美好的寓意，成为人们口口相传的"神马"。
