客观来说，钱镠对朝廷忠心耿耿，对工作尽心尽责，而董昌就不同了，他不甘心做封疆大吏，甚至产生称帝的野心。公元895年，董昌在越州自立为帝，过了一把皇帝瘾，因欣赏钱镠的能力，封他为两浙都指挥使。钱镠不赞同董昌称帝的做法，劝他回头是岸，否则后果不堪设想，自负的董昌没有理会。
唐昭宗下旨削去董昌的官爵，让钱镠带兵讨伐，并提拔钱镠为节度使、彭城郡王，而后又加封检校太师。不仅如此，皇帝还让人制作钱镠画像，挂在凌烟阁上，当初差点被父亲扔掉的钱镠，如今已成赫赫有名的大臣，其成功绝非偶然，而是一步一个脚印走出来的，并于公元902年晋封越王，管辖范围越来越大，最后达到两浙十三州。
唐朝灭亡，朱温称帝后，为了拉拢钱镠，朱温出手相当阔绰，封钱镠为吴越王，同时兼任淮南、宣润等道四面行营都统。五代十国战乱不休，前蜀、南吴、南汉等政权先后建立，原本的节度使纷纷称帝，部将多次劝钱镠效仿他人称帝，钱镠笑而不语，婉拒群臣之建议，他深知"木秀于林风必摧之"的道理。
