今年一季度，资本市场震荡幅度加大，不少基金经理也依据行情的变化进行调仓。但蔡嵩松管理的诺安成长在持仓方面几乎未有明显的变化，对比2020年年报数据及2021年一季度数据可以看到，前十大重仓股完全一致。
面对这一情况，有投资者调侃道，“蔡经理‘稳如泰山’，诺安成长混合已经可以拿来替代半导体ETF，来反映半导体板块的股价走势。”也有投资者表示，“跌了也不调仓，根本就没操作。”
对此，蔡嵩松直言，“从表面上看可能我很少操作，前十大重仓没怎么变，但是背后是对产业的求证，对于全球经济的把握；对于自己持仓的单只股票的涨跌，要放在更长的时间里看。很多时候不变，比变更难做到。”
不过，蔡嵩松对半导体行业的看好显然不仅局限于“很少调仓”。公开资料显示，除了今年5月接任的新基金外，蔡嵩松还管理着诺安成长和诺安和鑫两只混合型基金产品。前者的比较基准为“中证800指数收益率×70%+中证综合债券指数收益率×30%”；而后者的比较基准为“沪深300指数×60%+中证全债指数×40%”。
虽然业绩比较基准并不相同，但《投资者网》将两只基金产品的管理情况进行对比，发现二者相似度极高。
从行业配置来看，2020年年报数据显示，诺安和鑫在半导体行业（以申万二级行业分类）占比高达79.97%，而诺安成长为73.43%。2021年一季报数据显示，二者不仅前十大重仓股完全一致，且前十大重仓股合计占基金净值比均在82%至83%，甚至连关于基金的投资策略和投资分析，二者也呈现“复制粘贴”的状态。
从这个角度来看，诺安和鑫俨然可以说是“诺安成长二号”。在翻阅基金吧时，《投资者网》也注意到有投资者提问：“诺安和鑫和诺安成长有什么区别，二者的持仓差不多。”
资深媒体人房女士表示，受到固有的投资风格和个人精力等因素影响，一些基金经理在管理多只基金时，很难做到差异化管理，导致不同基金的重仓股呈现换汤不换药的“同质化”现象。此外，股票集中度高、且持股重合会带来风险和收益的集中，也加大了基金投资风险。
