2017至2020年上半年，天元宠物外协生产占比分别为69.97%、74.37%、72.63%和70.35%，比重维持在七成左右，总体甚至小幅上升。
2019年，天元宠物前五大客户都为KmartAUS、美国沃尔玛、Amazon等外资企业。报告期内，天元宠物境外销售收入占主营业务收入的比例依次为94.53%、91.19%、90.94%。达到了九成以上。
2017-2020年，天元宠物的净利润分别为5929.71万元、8841.52万元、8578.01万元、1.14亿元，各期内数值波动较大，或由于企业缺乏核心产品，容易受到海外市场不定期价格战的影响。
综上所述，天元宠物实则为一家依靠外协生产和贴牌销售，自主研发实力弱的"代工厂"。营收九成以上依赖境外客户，自身研发能力弱，且无自主品牌产品，利润波动大，一旦境外大客户丢失或贸易政策变动，业绩或将大变。
供应商疑似"壳公司"，外协加工商违规乱象频出
需注意的是，与天元宠物有大额交易的不少重要外协厂商的参保人数非常少，部分甚至为0，天元宠物与之合作的公司或为"壳"公司。
2018年、2019年天元宠物的前五大供应商均为外协厂商。在天元宠物2017年上半年的外协前十大供应商中，出现多家企业登记参加社保人数为不足十人甚至零人的情况。浦江县弘进工艺有限公司年报显示，2017年该单位养老和医保参保人数为3人，而2018年度、2019年参保数人数竟然为0人，令人诧异的是，2019年天元宠物向其采购金额却达到了1709.07万元。
不仅如此，长兴合旺宠物用品有限公司位列天元宠物2017年上半年外协供应商第三名，而该公司办公地址位于城镇边缘的废弃楼盘中，曾被媒体曝光大部分制作宠物垫、窝的材料直接堆在地上。由于对供应商的质量管控不力，天元宠物曾被监管部门巡查后勒令整改。
