如图6所示，在新冠疫情和/或美国经济刺激计划的影响下，美国贸易逆差占GDP比重再次显著扩大，从新冠疫情和经济刺激计划出台前的2.3%升至2021年第一季度的3.8%。如果这一态势继续下去，意味着除了国内政策之外，美国再次试图利用海外资本流入的增加来加速经济增长，而不是试图增加国内产业的比重——这是特朗普（未成功）的目标。有必要看看这种趋势是永久性的，还是仅仅反映了新冠疫情的短期影响。
图7
拜登的刺激方案奏效了吗？
美国经济长期放缓显然是一个大问题。那么拜登的刺激计划会奏效吗？从上图4中的数据可以看出，毫无疑问，与国际金融危机中的刺激计划相比，美国在2020-2021年推出的强有力的政府支出刺激计划更有助于美国经济从新冠疫情所导致的衰退中复苏——究其原因，在多大程度上是由于这一庞大刺激计划本身，还是由于新冠疫情与国际金融危机具体情况的区别并不重要，重要的是结果。国际金融危机后，美国用了三年半时间才使其GDP恢复到危机前的水平。但在新冠疫情爆发一年零三个月后，美国GDP仅比之前的峰值水平下降0.9%。
因此，美国针对新冠疫情推出的大规模刺激计划，应被视为比国际金融危机后推出的规模较小的计划更为成功。但问题是，正如上述分析所示，这种在从新冠疫情导致的衰退中实现的相对成功的复苏，是在美国经济50年来一直在放缓的基本背景下产生的。
要对拜登刺激计划下的美国经济前景进行透彻解读，需要进行冗长的分析，这将是未来文章的主题。但就目前而言，短期实际后果显而易见。虽然新冠疫情后的美国经济复苏速度远快于国际金融危机之后，但美国从新冠疫情导致的衰退中复苏的速度仍不及中国。如图8显示，除了2020年第一季度，当新冠疫情已经冲击中国但尚未影响美国，在疫情导致的整个危机阶段中国经济增速远远超过美国。
最直接的是，2020年中国经济增长2.3%，而美国经济萎缩3.5%。也即是说，在一年内，相对于美国，中国经济增长近6%。2021年的确切数据至少要到第二季度才能明朗，因为2020年第一季度中国严重衰退，今年第一季度中国GDP增长18.1%这一数据相对来说就被“夸大”了，并不能反映真实情况。但2021年第一季度，中国经济较2019年第一季度增长10.3%，而美国经济仅增长0.7%——也就是说，从2019年第一季度到2021年第一季度的两年中，中国经济相对于美国增长近10%。尽管美国有可能在2021年经济复苏时缩小这一差距，但这是一种不利于美国、有利于中国的经济力量关系的转变。
