本次发行，正大股份计划募集资金150亿元，主要用于生猪产业链相关项目。从募投项目看，正大股份拟在全国范围内建设17个生猪产业链相关项目及补充流动资金，涉及饲料加工、生猪养殖及屠宰环节。
贝壳财经记者注意到，截至招股说明书签署日，正大股份募集资金投资项目中仍存在部分子项目尚未取得土地使用权证书或用地手续尚未办理完备的情形。
这意味着，如果未来正大股份办理上述土地使用权或用地手续过程中出现障碍，或募集资金不能如期到位、项目实施的组织管理不力、项目不能按计划开工或完工、项目投产后疫病防控体系不完善、市场环境发生重大不利变化或市场拓展不理想等其他情况，可能影响募集资金投资项目的建设计划与实施效果，会给募集资金投资项目的实施带来风险。
拼得过A股猪企吗？如何应对猪价下跌？
目前，A股猪企云集，不乏牧原股份、温氏股份、新希望等巨头。正大股份拼得过A股猪企吗？从业绩上看，2020年正大股份的营收逊色于新希望、温氏股份、牧原股份等，净利润与温氏股份接近。
2018年至2020年，正大股份的资产负债率依次为68.96%、66.66%、65.99%。
与同行业上市公司相比，正大股份的资产负债率略高于同行业可比上市公司平均值，公司流动比率略低于同行业可比上市公司平均值，速动比率与同行业可比公司基本保持一致。
"主要系相较于同行业可比上市公司，公司为非上市公司，缺乏有效的直接股权融资渠道所致。预计本次发行募集资金到位后，公司资本结构将得到进一步优化，资产负债率将会有所下降，流动比率、速动比率将会有所上升。"正大股份认为。
报告期各期，正大股份的毛利分别为363163.13万元、641904.71万元和1201253.99万元，主要为主营业务毛利，主营业务毛利占毛利的比例分别为97.98%、98.77%及98.81%。
报告期内，公司生猪养殖及屠宰业务毛利率分别为5.56%、27.14%和44.44%，生猪养殖及屠宰业务毛利率呈显著上升趋势，主要系受生猪及猪肉价格上涨的影响。
进入2021年，国内猪价明显回落，正大股份如何应对？
正大股份称，"公司通过优化生猪种质资源、合理管理胎次和配种、提升繁殖水平，降低仔猪成本，进而提高公司生猪产品的市场价格竞争力，提升公司在生猪出栏价格下行周期的抗风险能力。"
新京报贝壳财经记者阎侠
