完颜雍刚一上台，忙于上层内部的安定团结和对付契丹人的叛乱，于是，对于南宋采取守势，着手与南宋政府和谈。
然而，南宋刚刚战胜完颜亮的侵宋大军，朝中抗战派群情激昂，认为完颜亮被杀，完颜雍上台，金朝政局动荡，力主北伐，收复中原，迫使一味妥协的宋高宗赵构传位给宋太祖的七世孙赵昚，既宋孝宗。血气方刚的赵昚，志在收复旧山河，令张浚为帅北伐，分道出兵大举攻金。
宋军打了金朝一个措手不及，初战告捷，攻陷了宿州（今安徽宿县）。可以说宋军将帅都是些窝里斗的能手，将领之间各怀心腹事，彼此拆台，很快在完颜雍派出的军队反攻下，接连败退，宿州得而复失，最终在符离溃败而回，又上演了一出闹剧。
宋朝那些软骨头的主和派，在宰相汤思退（听听这名字，就不是好鸟）率领下，朝堂之上力主议和，还私下里派人到金朝，暗示给宋朝施压，出兵两淮，最终宋孝宗低头与金朝议和。
完颜雍看到南宋政府敬酒不吃吃罚酒，兵败议和，要给南宋点颜色看看。双方经讨价还价，英明的完颜雍还是做出些让步，改宋向金称臣为称叔，改岁贡为岁币，并减少了十万，换来了秦商之地，从此之后，金宋两国四十余年几乎没有发生战争。减少了战争的劳民伤财，让金朝的经济得到迅速提升与发展，国力增强。
