此时的金国虽然已攻灭北宋，可心里却很清楚，凭借自己的治理水平根本无法统治广袤的中原，唯一可行的策略，便是扶立傀儡政权以听命于己，并为金国攻灭南宋服务。刘豫洞悉金国的想法，便用重礼贿赂金国左监军完颜昌，请求他替自己运作，把自己扶上中原帝位。
完颜昌拿人钱财、替人消灾，又联合执政完颜宗翰、重臣高庆裔等人，共同说服金太宗，最终于宋高宗建炎四年（1130年）七月，册封刘豫为帝，国号齐，史称伪齐，管辖河南、陕西等地区。刘豫僭号后，信誓旦旦地宣称将对金国"世修子礼"，唯其马首是瞻；对内则极力压榨百姓以奉养金国，并残酷压制反金言论。
刘豫为帮助金国完成吞灭南宋的计划，年年派兵入侵江南，使江淮一带战火不息、生灵涂炭。随着权势的日益巩固，刘豫也产生了非分之想，借助南下攻宋的名义，拼命地扩充地盘和军队，希望能形成对金国的威慑力，一旦双方闹僵，自己还有资本搞独立。就这样，经过数年的发展，伪齐与金国之间的关系发生微妙的变化。
金国之所以把刘豫捧上台，初衷不过是利用他做巩固中原局势的代理人，以及攻略江南的马前卒。可如今过去数年时间，刘豫非但没能起到应有的作用，反而日益呈现出独立化的倾向，这让金国君臣很是不放心。再加上此时金太宗、完颜宗翰和高庆裔先后离世，而完颜昌又因刘豫背弃自己，开始倾向于废除伪齐，直接和南宋议和。在这种极为不利的情况下，刘豫被废只是早晚的事。
