财联社（上海，研究员姚辉）讯，业绩预告密集披露季，也是上市公司爆雷比惨的高发时段。受累子公司天安财险投资踩雷，西水股份2020年预估亏损超80亿元，扣非后净亏损超270亿元，相对当前总市值50亿元的5倍。
西水股份此次预亏并不令人惊讶。此次归母净利润下降主要是2020年上半年天安财险对投资资产计提大额减值所致。2020年7月17日起，西水股份不再将天安财险纳入合并范围。
根据公告，2020年上半年，天安财险持有的信托产品等资产到期后发生实质性违约。截至2020年6月30日的减值测试显示，天安财险计提投资资产减值准备577.45亿元，影响2020年度归母净利润-207.24亿元。
西水股份股价日线图
业绩暴雷之前股价已提前反应，西水股份自去年7月迄今一路阴跌，累计最大跌幅接近70%。
根据公开信息，至2019年末，天安财险的金融投资资产为461.49亿元。其中，信托产品为278.99亿元，占整个金融投资资产的57.36%。
其中，信托产品全部为新时代信托。截至2020年6月30日，天安财险直接持有的28笔信托本金284.44亿元，应计利息11.76亿元，本息合计296.2亿元。
