仲量联行大中华区首席经济学家庞溟对第一财经分析，三季度CPI走势在高基数效应消减背景下仍将受猪肉价格同比跌幅扩大拖累。近期促消费政策发力将对冲实物消费仍较疲软、服务消费修复速度放缓、地产链条仍不景气等结构性因素，核心CPI有望在居民消费需求回暖带动下保持稳定甚至逐步回升。
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PPI降幅收窄
7月份，受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比、同比降幅均收窄。
数据显示，PPI同比下降4.4%，降幅比上月收窄1.0个百分点。其中，生产资料价格下降5.5%，降幅收窄1.3个百分点；生活资料价格下降0.4%，降幅收窄0.1个百分点。
从前瞻性指标来看，7月制造业PMI出厂价格指数录得48.6%，较上月明显回升，主要原材料购进价格录得52.4%，重回50%上方。
中金宏观研报分析，由于去年同期俄乌冲突带来的供应风险溢价下降，翘尾因素将提振PPI同比增速1.3个百分点；从新涨价因素看，7月OPEC会议落实供应主动调节，同时需求回暖、供应出清，国际油价反弹；国内政治局会议释放稳增长加力信号，叠加供给收缩、美国PMI改善等影响，铁矿石、钢材、铜铝价格均上涨。
展望下半年，随着基数因素消退，PPI或逐渐回升。民生银行首席经济学家团队认为，一是国际大宗商品价格震荡回落，二是国内需求端支撑因素增强。年中经济呈现出企稳态势，居民消费倾向有所改善，基建和制造业投资逐渐企稳。下半年逆周期政策效应释放之后，地产投资也将小幅修复，这将有助于生产资料和生活资料价格环比反弹。预计全年PPI同比-3.0%，高于上半年的-3.1%。
