曹操已经成为实际的统治者，可为什么他不敢杀汉献帝，取而代之呢？总结起来有一下几个原因：
原因一：如果曹操贸然称帝，就会给他的敌人，早期的袁绍、吕布、张绣、刘表等人，后期的刘备、孙权，还有那些拥汉派势力一个攻击他的借口，如果他篡夺了汉室江山，他在政治上就陷入了被动。汉虽已名存实亡，但汉室几百年的威望还在，继续打着献帝这块金字招牌，对于安抚拥汉派，巩固内部，都有很大的作用。所以在孙权怂恿他称帝时，曹操大笑道："是儿欲踞吾著炉火上邪!"孙权想把我往火坑里推，这种小把戏我早就看穿了。
原因二，鉴于袁术等人的前车之鉴。三国时期想打皇帝主意的人很多，但最后都身败名裂，这对于曹操来说都是前车之鉴。例如，袁术于公元197年在安徽寿春公开称帝后，立即成为众矢之的，天下诸侯争相讨伐他，最终为此丧命。这用生命代价换来的皇帝封号两年不到便终止了，历史上根本不承认。曹操也不敢冒天下之大不韪，况且他手中有着汉献帝这张王牌如同"大伞"一般庇护着他的政权。
原因三，曹操是一个很实际的人，他重视的是实实在在的权力，那些虚名他虽在乎但也没有那么重要，曹丞相也行，魏公也好，魏王也罢，其实都只是一个称谓，只要权利掌握在自己手里，一切都是自己说了算，一样过的是皇帝般的日子。那个所谓的汉家天子汉献帝，不过是他掌中的一只小鸟而已。
