范仲淹等人被贬谪以后，西夏又开始商议攻宋大计。宋仁宗庆历二年(1042年)，李元昊谋臣张元向景宗皇帝献计。张元认为，宋朝的精兵良将全部都聚集在宋夏边境地区，而宋朝关中地区的军事力量却十分薄弱，如果西夏大军牵制宋朝边境地区的军队，使宋朝无暇估计关中地区，然后即可派一支劲旅乘机直捣关中平原，攻占长安(今陕西西安)。元昊采纳了张元的建议，派遣10万大军兵分两路大规模进攻宋朝。一路从刘燔堡(今宁夏隆德)出击，一路从彭阳城(今宁夏固原彭阳县)出发向渭州(甘肃平凉)发动攻击。宋将王沿闻知急忙派葛怀敏等人率军增援刘燔堡，宋军在定川寨(今宁夏固原西北部)陷入西夏军队的重围，宋军大败，葛怀敏等15员将领战死，宋军九千余人近全军覆灭。但西夏另一路遇到宋朝原州(今宁夏固原)知州景泰的顽强阻击，西夏士兵全军覆灭。西夏景宗李元昊直捣关中的美梦就此破灭。
五.宋夏议和战事平，北御契丹三足鼎。
宋夏之间爆发了三次大规模的战争，均以宋军失败而告终。宋朝损失了大量的精兵良将，希望可以议和。而西夏虽然取胜，但所掠夺所获不抵战争中的消耗。加上，李元昊连年征战国库空空如也，宋夏民间贸易中断后，西夏物价上涨，百姓十分困苦，怨声载道。李元昊遂与宋朝议和，内容有：:西夏向宋称臣并取消帝号，元昊接受宋的封号，称西夏主;宋朝每年赐给西夏银5万两，绢13万匹，茶2万斤;另外，每年还要在各种节日赐给西夏银2.2万两，绢2.3万匹，茶1万斤。
宋夏和议后，李元昊和宋朝基本维持了和平。但是，北方的辽国又和西夏交恶。天授礼法延祚七年(辽重熙十三年，1044年)十月，辽兴宗亲率骑兵10万，分三路渡过黄河，深入夏境，长驱直入400里。李元昊率左厢军迎战于贺兰山北，兵败退守贺兰山中。 李元昊知不可力敌，乃向辽兴宗谢罪请和。李元昊在兴宗未答应求和之际，连续向后撤退三次，凡百余里。''每退必赭其地''，断其粮草，辽因许和。但元昊有意拖延时日，陷辽军于危困饥饿之时，纵兵突袭辽营，被辽军掩杀钳夹。正在难解难分之时，忽然狂风骤起，飞沙扬尘，暗无天日，辽军被沙迷目，阵中大乱。李元昊乘机猛攻辽军驻地德胜寺南壁，辽军大溃。李元昊军俘获辽驸马都尉萧胡覩和近臣数十人，辽兴宗仅跟从数骑逃出。
李元昊在取得同辽作战的胜利之后，立刻遣使同辽讲和，同时又向宋朝献俘。奠定了宋、辽、西夏三分天下的格局。
