后来，宋军将领张环用床子弩（一种安装在座子上的强劲弩弓）射死契丹主将萧挞凛，战局开始发生转变，双方相持下来。契丹劳师远征，粮草不济，要求讲和，而宋朝也缺乏信心，因此也愿意讲和，当年十二月，双方达成和议，北宋朝廷每年送给契丹岁币银１０万两，绢２０万匹，称赵恒为"大宋皇帝"，称契丹耶律隆绪为"大契丹皇帝，赵恒尊耶律隆绪为"叔"，萧太后为"叔母"。这次和议就是历史上有名的"澶渊之盟"。至此，北宋王朝不但没有实现大一统，反而还赔了，每年要给别人"进贡"。而从逻辑上讲，北宋承认契丹耶律隆绪为"大契丹皇帝"，也就是承认天下有两个天子，契丹已不是"夷"，大宋也不再是"中央大国"这跟儒家思想是违背的。帝国的脸面，已经荡然无存。
那边因为"澶渊之盟"，宋朝和契丹算是和平了，这边北宋又遇到一个对手一一西夏。西夏自李元吴登基以后，连连侵宋，宋朝照样连战连败。公元１０４４年，宋夏双方又签订和约，宋朝册封李元昊为"国主"，每年给西夏银７２０００两，绢１５３０００匹，茶３万斤。这已经不是一个大帝国对附属国的待遇了，而是中央的宋在向附属的西夏进贡，秩序已经颠倒。北宋王朝的悲剧，到后面还在上演。北方的契丹式微后，女真人继起。
完颜阿骨打建立"大金国"后，国势日盛。宋朝一开始还想借助金国的力量消灭辽（契丹），后来才发现金国不受控制，在灭了辽后，又将矛头对准了自己。公元１１２６年，金军围开封，宋人以"每年向金输纳黄金五百万两白银五千万两，绢帛一百万匹，马骡驴一万头，割太原、中山、河间三镇于金，以亲王、宰相为人质"的屈辱条件求和，才让金兵退出了黄河以北。
