此时负责杭州守卫的苗傅、刘正彦二人，素来就有野心，他们利用将士们对王渊、康履的愤怒情绪，趁机发动兵变。当王渊、康履被士兵捕杀后，这两人又带着他们的首级逼宫，逼迫宋高宗让位给皇子赵旉，史称"苗刘兵变"。
由于赵旉年纪尚幼，所以他们又请隆佑太后垂帘听政，隆佑太后是宋哲宗的皇后，宋高宗的伯母。就这样，年仅2岁的赵旉正式登基，改元明受。宋高宗以"睿圣仁孝皇帝"的身份退居睿圣宫，身边仅留有15名宦官服侍。
隆佑太后虽然得到垂帘听政的机会，但她内心很不愿意这样，于是听从朱胜非的建议，一边假意笼络苗、刘二人，一边暗中通知张浚、吕颐浩等人，让他们想办法勤王。张浚等人接到通知后，立马联系韩世忠、刘光世等人，一同整兵准备到杭州勤王。
当苗、刘二人接到消息时，大军已经逼近，他们自知不是大军对手，只好奏请让宋高宗复位。于是宋高宗又顺利复位，隆佑太后主动撤帘归政，仅仅当了26天皇帝的赵旉，便以太子身份退位。
