当时庄宗李存瑁只能领兵东征平叛，当时伶人景进上言称国内空虚，担心王衍一族迁入洛阳后，倚仗其势大在国内掀起风浪，为免后患可直接杀掉。庄宗当时便下敕诛杀王衍，诏书中言明：“王衍一行，并宜杀戮。”
后张居翰知道此事以后觉得其出尔反尔的杀降，并不是君子所为。于是就偷偷的将诏书改了，将“王衍一行”改为了“王衍一家”，故意写错一字，后蜀百官以及王衍宗族中千余人的性命才得以保全。当时篡改圣旨乃是夷九族之大罪，且庄宗自顾不暇，于是张居翰也没有被追究。
而后张居翰便辞朝归隐，以七十一岁高龄在天成三年（公元928年）病逝。其行为在《新五代史·宦者传》中即有记录，在后世甚至有人将其与张良，孔明比肩。皆未因其出身之鄙而小看其的功绩。
