从正史的记载中我们大致来梳理一下马超入蜀的脉络：先是马超在张鲁那里郁郁不得志，张鲁手下还想加害于他，所以马超有了转投他处的打算；恰好此时原本入川帮助刘璋对付张鲁的刘备和刘璋撕破脸，两人兵戎相见刘备占据了上风，这让马超看到了希望，从马超“密书请降”来看是马超先联系了刘备，刘备于是派李恢到汉中和马超接洽。
但是马超毕竟在张鲁的地盘，所以他和刘备之间的联络是秘密进行的，也因此他不可能把西凉铁骑全部带上前往益州，否则声势太大就走不了了，因此马超只可能带上最亲信的心腹，就连庞德也没带上
马超不仅没带上庞德，就连自己的庶妻董氏与儿子马秋都没带出来，《典略》记载：“初超之入蜀，其庶妻董及子秋，留依张鲁。鲁败，曹公得之，以董赐阎圃，以秋付鲁，鲁自手杀之。”由此可见马超走得很匆忙，带在身边前往益州的人数一定不多，而且从刘备“乃使人止超，而潜以兵资之”来看刘备也怕事情泄露，所以马超带走的西凉铁骑并没有多少，很可能只是少部分的心腹之人。
既然马超只是带走了一小部分西凉铁骑，那么大部分西凉铁骑又在哪里、最后又去了何处呢？这就不得不提到庞德了，庞德原先并非是马超部下而是马腾麾下骁将，只是在马腾和两个嫡子马休马铁被曹操杀了之后，整个西凉铁骑才完全归于马超麾下，所以马超真正的嫡系人马肯定是原先就跟着他的那部分人，他带走的也可能是这部分人，而大部分包括庞德在内不是他嫡系的西凉铁骑都被他抛弃了，自然就在庞德投降后随同庞德一起投降了曹操。
对于曹操来说，庞德的投降是一个惊喜，更大的惊喜是随着庞德的投降，马超没带走的大部分骁勇善战的西凉铁骑也一同投降，曹操简直就是捡了一个天大的便宜。
