从统计数据可以清晰地看出，三个大选年--2008年、2020年和2024年--的非农数据初值分别被严重高估了87.7万、71.9万和25.7万（仅为前几个月数据），均为历史罕见的极值。 一个有趣的巧合是，在这三次大选中，执政党均未能成功连任。
2000年至2024年间，美国非农数据高估极值多发生在大选年（数据来源：BLS）
例如，在2020年，时任总统特朗普正面临民主党候选人拜登的挑战。当时，受新冠疫情影响，美国经历了前所未有的高失业率，就业问题成为民众最关注的焦点。然而，当年公布的非农数据初值却异常"漂亮"，但最终被证明是严重高估，当年非农数据合计下修了近72万。
此前的2008年和此后的2024年，也上演了类似的剧情，只是民主党和共和党的位置互换而已。
与大选年的"高估"相对应的是，总统上任首年的数据则常常被"低估"。其中以2021年最为突出，当年非农数据累计上修了惊人的190.4万，而这一年，正是拜登正式就任美国总统。此外，2001年、2005年和2013年这几个总统上任首年，也均出现了显著的低估和后续的大幅上修。
中国人民大学国际事务研究所所长王义桅教授在接受每经记者采访时表示，"从历史经验来看，美国新总统任期第一年的经济数据通常较低，方便将问题归咎于前任。而在大选年或中期选举年，数据则往往较高，这有助于在竞选中营造政绩。"
实际上，这种"引导"市场的操弄之所以可能实现，是因为非农就业数据的首次公布和后续修正之间存在一个"时间差"。一般来说，美国非农就业数据在每月的第一个星期五公布，而在接下来的两个月中，BLS会对这一数据进行两次修正。市场和媒体最关注的，往往都是首次发布的数据，至于后面两个月的修正，关注度骤减，影响力也弱很多。
失信的统计--最激进的冲击尚未到来
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就业数据与政治周期的"巧合"，早已动摇了民众对官方数据的信任。此前，《福布斯》就曾报道称，美国就业数据的下修动摇了民众对本国经济的信心。"尽管官方数据没有表明美国经济陷入衰退，但是大量美国民众认为'美国正处在衰退中'，也不相信美国经济的乐观前景。"
美国公共服务合伙组织（Partnership for Public Service）去年6月发布的一项调查报告显示，总体而言，美国民众对联邦政府越来越不信任。该报告甚至称，这种愈发低迷的信任度已达到"危机"水平。
王义桅指出，特朗普是"操控舆论的高手"，善于借用数据讲述对自己有利的政治叙事。当前美国统计数据，尤其是就业数据，正成为特朗普为中期选举造势的重要工具。"特朗普需证明其关税政策让美国受益，而非如经济学界批评那样将成本转嫁给消费者，推高通胀。"
他表示，当前制造业和货物贸易相关的就业波动，正好可被特朗普用来反驳"加税致损"的质疑。"他的票仓集中在农业州，特朗普正试图用数据为关税辩护。"
除此之外，王义桅指出，美国当下可以被划分为三股力量：一是特朗普代表的"Make America Great Again（MAGA）"阵营，二是传统金融资本势力，三是以马斯克为代表的新技术资本。值得注意的是，MAGA阵营内部也出现分裂，金融资本也在科技化与传统之间分化。这些结构性裂变，使得数据、就业等民生议题更易被政治化、工具化。
这种不信任感，并不仅限于普通民众。每经记者注意到，美联储在2023年6月的会议纪要中就曾指出，一些美联储官员也对当时非农就业人数的强劲增长表示怀疑，认为它可能夸大了劳动力市场的景气度。花旗集团前外汇策略主管、深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEO Jeffrey Young在接受每经记者采访时也指出，非农数据初值被过度夸大是切实存在的。
"一个统计机构的生死取决于信任，"曾在奥巴马政府期间担任BLS局长的埃里卡·格罗申说，"这种信任一旦失去，就很难恢复了。"
宋雪涛进一步指出，此次的数据事件，应与本周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，以及去年美国大选前美联储的突击式降息联系起来看。他直言，自特朗普对美联储降息问题表达超乎寻常的关注那一刻起，这些不按照特朗普意愿行事的美国机构的"信誉冲击"就已经形成。
"先是美联储，然后是BLS，后面负责经济统计的商务部经济分析局（BEA）或许也难逃被攻击的命运，"宋雪涛警告称，"这个过程可能难言结束，对美国经济最激进和最大冲击尚未到来。"
他认为，从更广义的角度看，无论是BLS还是美联储被质疑，其原因都在于其本职工作的偏差，乃至部分失职。他强调，经济和政治密不可分，很难创造一个不受政治后果威胁的制度，尤其是在宏观波动加大的过程中更是如此，只是这个平衡如今更难被把控。
对于数据本身对选民的影响，宋雪涛则认为可能有限。他表示，选民不需要经济数据来告诉他们美国经济究竟如何，日常的生活体感（如物价、薪资是否按时发放、是否涨薪等）才是最直接的"温度计"。从这个角度看，美股和长端利率之所以成为特朗普关注的"关键绩效指标（KPI）"，正是因为前者直接影响美国普通民众的财富，而后者则与美国房贷利率直接相关，这些才是特朗普真正想"控制"的、能够直接影响选民"体感"的方面。
然而，当官方统计数据的可信度本身成为政治斗争的焦点时，其对市场信心和政策制定的长远影响，或许才刚刚开始显现。
