围绕人工智能的资本热潮存在泡沫吗？
国际货币基金组织（IMF）与英国央行（Bank of England）几乎同时向全球投资者发出罕见警示：人工智能（AI）带来的资本热潮正推动科技股估值快速攀升，市场情绪高涨，但脆弱性和风险也在累积。
两家机构均认为，美股的估值水平和结构性集中度正接近历史高位，一旦预期逆转，可能引发剧烈调整。
乐观的估值与潜藏的风险
当地时间周三，IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在华盛顿演讲中表示，全球股价在对AI提升生产率潜力的乐观情绪推动下飙升，但金融状况可能"突然转向"（turn abruptly），当前估值"正逼近25年前互联网热潮的水平"，如果市场发生剧烈回调，将拖累全球增长。
英国央行的金融政策委员会（FPC）也表达了类似担忧。其最新季度报告称，美国股票市场"在若干指标上显示估值过高（appear stretched）"，尤其是集中在AI相关科技公司。
报告称，标普500指数中前五大科技企业--苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊与英伟达--合计市值占比约30%，为50年来最高水平；而这种高度集中"使市场在AI预期降温时特别容易受到冲击。
过去一年，美股上涨主要由AI概念推动。英伟达的股价在过去半年近乎翻番，微软、亚马逊和谷歌母公司市值屡创新高，纳指屡创历史新高。
