非常措施只可救急，不可治病
在债务上限暂停期限结束之后，按照法律授权，财政部长可以立即采取非常措施，宣布"债务发行暂停期"（DISP），在此期间财政部可以动用公务员和邮政服务退休基金等财政资源来履行联邦政府债务。延迟向这类基金存款的做法无非是"拆东墙补西墙"，只可救急，不可治病，绝非长久之计。按照耶伦的估计，在2025年1月按计划赎回医疗保险信托基金持有的特别国库券将减少联邦债务约540亿美元，非常措施可以支应多长时间则取决于财政部的现金存量、联邦税收收入和支出的节奏，以及联邦债务本金和利息的计划还款日期。按照相关专家最乐观的估计，财政部的非常措施可以支撑到2025年夏季的某个时候，但是谁也无法确保税收收入预测的准确性，尤其是特朗普的减税计划增加额外风险，为此，美国财政部需要每天紧紧盯住现金余额，以最大限度地应对支付风险。
联邦债务是联邦政府向公民个人、机构、国内和外国政府借款的累积。当出现财政赤字、联邦信贷项目出现净流出或政府内部债务（联邦政府账户中持有债务）增加时，联邦政府的债务总水平就会上升。美国国会预算办公室2024年6月的预测报告显示，在未来10年内美国财政赤字将持续高增长，在2025财年至2034财年美国联邦政府财政赤字占GDP的比例将达到5.5%至7.1%，预计到2034财年末，美国联邦政府债务水平将增至GDP的122%。当前时代债务的增加，一定会使未来时代背上沉重的负担，实质上是为未来时代做出了决定，剥夺了未来时代的选择权。2001年以来美国债务的持续增加，导致美国后代人必须承担前代人所做抉择的财务成本，巨额和持续的债务负担已在降低公众对政府履行还债义务能力的信心，从而增加再次借债的成本，这是负向循环。美国的债务是以美国的国家信用作背书的，就像耶伦曾多次信誓旦旦地承诺那样，美国不会让债务违约。因为耶伦清楚，一旦债务违约，对美国意味着何等量级的打击。
向外征税的"税收强权"未必是好办法
然而，确保美国债务不违约，又谈何容易。特朗普如何应对、如何摆脱困局，尚没有观察到明确可行的解决方案。特朗普第一个任期所增加的美国债务，超过任何一任美国总统，这其中虽有新冠疫情的重要原因，但其坚持的减税政策仍是最主要原因。从竞选期间以及刚刚就任后发布的消息，特朗普的经济计划极有可能会继续扩大美国债务，从其目前坚持的减税政策即"可见一斑"。特朗普要对内减税，但目光向外，希望能够对外加税。特朗普已经签署行政令，要成立"对外收入局"，主要职责是征收来自外国的关税、税费和其他收入。特朗普执政几周以来已在关税问题上采取一连串惊人举动，比如对加拿大、墨西哥加征25%的关税，大幅提高钢铁和铝进口关税至25%且无任何豁免，对所有贸易伙伴征收"对等关税"，关税大战已经拉开帷幕。
特朗普在将美国的税收政策"武器化"，以"美国优先"为出发点，为获取美国的经济利益，可以将盟友、重要贸易伙伴等都作为"次要考虑"事项。向外征税是特朗普的"税收强权"，但未必是好办法，"杀敌一千自损八百"，在经济高度全球化的今天，加征关税不会带来"一边倒"的效果。目前，尚无法准确判断特朗普的经济计划和税收政策的效果，也无法准确预测其对美国财政赤字和联邦政府债务的影响，但有一点是非常明确的，那就是美国不能一再放任联邦债务无节制膨胀的问题。耶伦的临别留言掷地有声，美国不仅需要妥善处理债务上限问题，更要妥善处理债务本身的问题。新任财长斯科特·贝森特如何处理美国债务问题，需要谨慎观察，但可以肯定的是，债务上限会再次被大幅度提高，以允许联邦政府扩大债务规模，增加了美国债务违约的风险，这关乎美国的国家信用、关乎美元的国际通用货币地位。
