这种心理变化非常重要，美国国债过去能够长期维持较低融资成本，一个重要条件就是市场相信美国财政稳定、美债流动性充足，而且美国政府不会轻易干预市场定价。一旦投资者认为财政部正在主动托底，原本用来增强信心的政策，也可能反过来强化市场对财政风险的关注。路透社援引多名市场人士的分析就指出，回购计划虽然能缓解短期压力，却难以解决结构性赤字和长期需求不足的问题。
这也是美联储目前没有立即跟进的重要原因。如果美国财政部的力量不够，理论上美联储确实拥有更大的工具。只要美联储重新扩大资产负债表，大规模购买国债，就能够迅速增加市场需求，对长期收益率形成明显压制。
但代价同样非常清楚。美联储当前仍然需要控制通胀，如果一边强调物价稳定，一边为了帮助财政部降低融资成本而大规模买债，市场就可能怀疑美联储的独立性，甚至认为货币政策开始服从财政融资需要。这样做或许能够暂时救债券价格，却可能推高长期通胀预期，最终要求投资者获得更高的期限溢价。美国财政部和美联储之间因此存在明显的政策约束。
