2025年以来，黄金价格持续上扬，纽约商品交易所COMEX黄金价格涨幅接近30%，首饰金克价突破千元，并引发了从专业投资者到普通老百姓的购金热潮。
多重因素的联合驱动，造就"疯狂的黄金"。首先是全球央行降息预期和通胀的双重影响。从理论上看，黄金可以看作实际收益率恒定为0的投资品--今天买入1根金条，未来依然是1根金条。因此，其他投资品（如股票、债券）的实际收益率越高，黄金的投资价值就越低；其他投资品的实际收益率越低，黄金的投资价值就越凸显。而实际收益率=名义利率-通胀率。换言之，黄金价格与名义利率呈负相关，与通胀呈正相关。随着特朗普用"关税大棒"对其他国家进行政治讹诈，全球经济增长蒙上阴霾，市场对欧美央行降息预期升温，预期名义利率下行。同时，高额关税和进口替代会进一步抬升美国的通胀水平，预期通胀上行。在二者双重作用下，推动黄金价格上涨。
