其次，他认为，地缘冲突与流动性冲击放大了市场波动。一方面地缘政治局势推升了油价，进一步加剧了市场对于通胀的担忧。另一方面，以AI为首的科技股板块调整，引发了跨市场的流动性紧张，加剧了市场的波动。
在业内人士看来，尽管金价短期承压，但结构性底部支撑力量依然存在，且正在加强。
6月7日，央行数据显示，截至5月末，中国黄金储备为7496万盎司，环比增加32万盎司，为连续第19个月增持黄金；近日，欧洲央行发布的报告显示，截至2025年年底，黄金已超越美国国债成为全球官方储备第一大储备资产。
"短期宏观利空的可持续性存疑。"刘庭宇补充道，对于超预期的非农数据，有市场分析认为可能与世界杯赛事带来的一次性需求脉冲有关，其影响是否会持续，仍需后续几个月的数据来观察验证。此外，考虑到美国高企的国债利息支出压力，美联储货币政策转为持续加息的可能性较小。一旦后续经济数据回落，市场的紧缩预期很可能被证伪，届时压制黄金的金融属性将得到修复。
李学伟补充表示，近期将披露的美国通胀数据，以及6月17日FOMC会议将成为阶段性方向选择的关键点。中长期来看，黄金仍有一定的配置价值，但短期反弹力度仍可能受制于高利率环境，建议从价格博弈思维转向资产配置思维，控制仓位、分批布局。
