今生：战略迷航，帝国轰然崩塌
巅峰之上，危机暗生。面对电商崛起的浪潮，苏宁开始寻求转型，却在战略扩张中逐渐迷失方向，一步步走向深渊。
2012年起，张近东开启疯狂的跨界收并购之路，试图打造多元化商业版图。苏宁先后收购红孩子、PPTV、天天快递、万达百货、家乐福中国等企业，斥资2.7亿欧元收购国际米兰俱乐部，还战略投资努比亚、字节跳动、中国联通、华泰证券，甚至向恒大投入200亿元，渴望分享地产红利。这些跨界动作累计投入超700亿元，可大多项目不仅未能带来盈利，反而成为吞噬现金流的黑洞，让苏宁的资金链愈发紧张。
与此同时，苏宁的线上转型步履维艰。面对京东、阿里等电商巨头的强势冲击，苏宁易购始终未能抢占线上市场份额，线上线下融合的战略迟迟未能落地，核心的家电零售主业被不断分流，营收与利润持续下滑。而2017年对恒大的200亿投资，成为压垮苏宁的致命一击，随着恒大债务危机爆发，这笔投资彻底踩雷，苏宁的资金链彻底断裂。
债务危机全面爆发后，苏宁开始断臂求生，变卖资产、引入战略投资、寻求债务重组，可始终难以填补千亿债务窟窿。2021年起，张近东陆续辞去苏宁易购董事长等职务，苏宁的控制权逐渐旁落，而他本人也因连带担保责任，被列入限制高消费名单，曾经的零售巨头，陷入风雨飘摇的绝境。
2023年，苏宁系38家企业进入实质合并重整程序，面对2387.12亿元的巨额债务，张近东做出了最惨烈的选择：将个人持有的苏宁易购13.08%股权、苏宁控股100%股权，以及名下南京钟山高尔夫独栋、上海陆家嘴大平层等豪宅，还有基金、信托、名贵书画藏品等全部资产，通过司法拍卖、无偿让渡的方式注入重整信托，所得款项全额抵债。
2026年，随着重整方案执行完毕，张近东的个人资产彻底清零，仅保留必要的生活住房，限制高消费令也随之解除。这位执掌苏宁三十余年的创始人，用毕生打拼的全部身家，为苏宁的战略失误买单，曾经的零售帝国，终究以这样悲壮的方式，走完了辉煌又坎坷的历程。
