据了解，近期全球央行频频出手增持黄金，也导致黄金赛道"拥挤效应"进一步加剧。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出："美元和美债因关税战风险遭抛售，黄金成为投资者唯一避险选择。"这种拥挤交易推动金价形成自我强化循环。
综合来看，金价大跌需满足两大条件：一、估值泡沫破裂。当金价明显偏离全球货币定价水平时，机构投资者将率先调仓；二、风险事件消退。若地缘政治冲突缓和且贸易战熄火，黄金将失去核心支撑。
"普通投资者应避免将黄金异化为投机工具"，赵庆明警示道，配置黄金资产需注意，是对冲而非投机。建议将黄金资产控制在总资产的15%以内，并关注信号组合，同时盯紧美元/美债收益率利差、VIX恐慌指数和中美PMI数据，设置动态止盈。
