面对20世纪初频发的银行恐慌，美国国会设立美联储目的就是应对银行挤兑与金融动荡；这样的"公私混合"结构，旨在平衡联邦权利与地区利益、专业治理与政治问责。这种设计赋予其决策独立性，也频频将其搅入博弈漩涡。
2025年12月31日拍摄的美联储总部大楼。（资料图）中新社记者 陈孟统 摄
加息降息，牵动全球
鲍威尔说了"good afternoon"还是"hello everyone"？这是能在全球金融市场掀起涨落狂潮的信息，因其暗示了美联储加息或降息的政策信号。究竟是什么"息"，能影响全球市场？
美联储一般通过联邦公开市场委员会（FOMC）决定货币政策基调，其政策工具之一即调整联邦基金利率（the federal funds rate）目标区间。所谓"加息""降息"，正是加减联邦基金利率。
联邦基金利率作为美国短期利率的基准，会影响银行间借贷成本、商业银行对企业和居民的贷款利率以及债券股票等资产的定价。通常，利率上升会抑制需求、降低通胀压力；利率下降则刺激经济活动。由于美元在国际贸易与金融体系中的中心地位、以及大量以美元计价的跨境债务和资产，美联储的利率变化会通过汇率、资本流动、外债成本以及全球风险溢价等渠道，对全球产生显著外溢效应。
