此次风暴中，天然气价格成了电价飙升的重要原因。伦交所数据显示，12%的美国天然气产能因严寒停工。上周日，天然气单日产量跌至926亿立方英尺，创下两年新低。天然气期货主力合约周一暴涨超25%，突破每百万英热单位6.5美元。自上周起，累计涨幅已超100%，上周单周涨幅更是创下1990年有记录以来新高。
电网基础设施老化，是推高电价的根本原因。极端天气让这个问题雪上加霜。美国电网平均使用年限已超40年，70%的输电线路和变压器都超期服役。部分设备的使用时间甚至翻了倍。美国电网由3000多家私营企业分开运营，这些企业为了短期利润，不愿投入资金升级回报周期长的设施。有限的改造费用，最终通过"费率基数"形式转嫁给用户。
此次风暴中，基础设施的脆弱性完全暴露。雪佛龙在监管文件中透露，其得克萨斯州的设施出现舱口冻堵问题，无法关闭。埃克森美孚关停了休斯敦东部石化综合体的部分装置。墨西哥湾沿岸的炼油厂也普遍遇到运营难题。这些故障进一步切断能源供给链条，加重了电力短缺。
新兴用电需求的爆发式增长，本就给电力系统带来很大压力。风暴的冲击让供需缺口进一步扩大。AI数据中心、制造业回流、交通电气化带来持续的用电增量。这些需求对电网稳定性和容量提出很高要求，倒逼电力系统扩容。但美国电力变压器供应缺口达30%，80%依赖进口，交货周期长达2到4年，部分订单已排到2027年之后。
另外，原油供应也受到重创。上周末美国原油日产量最多减少200万桶，占全国总产量的15%。周一减产情况有所缓解，但产能要到1月30日才能完全恢复。能源供给的双重短缺，进一步推高了电力成本。
