三、市场逻辑：衰退预期与政策博弈
1. 衰退担忧升温
美国两年期国债收益率跌至3.445%，为2022年9月以来最低，反映资金涌向避险资产。
市场押注美联储年内降息5次，幅度达120个基点。
2. 政策矛盾：白宫"安抚"无效
特朗普经济团队坚称"繁荣将至"，但市场用暴跌回应。商务部长卢特尼克称"关税不会推迟"，加剧不确定性。
四、未来展望：风暴何时平息？
1. 短期风险
4月9日关税生效后，若中美欧贸易战升级，全球需求或进一步萎缩，亚洲出口型经济体首当其冲。
美股财报季临近，科技股盈利预期或遭下调，纳指恐延续跌势。
2. 长期变数
美联储货币政策转向能否对冲衰退？若降息预期落空，市场恐再遭抛售。
地缘冲突与供应链重构或成新常态，黄金、日元等避险资产或持续受益。
此次全球暴跌不仅是市场对关税政策的"膝跳反应"，更是对全球化退潮与经济"硬着陆"的深度恐慌。投资者需警惕政策博弈的长期化趋势，而各国能否在贸易战中找到平衡点，将决定这场金融风暴的最终走向。
