一边是高端芯片出货预期遭投行巨头大幅下调，一边是中国国产算力产业集体支持DeepSeek，在市场看来，GPU巨头英伟达股票遭遇的抛售潮似乎仍未结束。
出货预期遭大幅下调
近日，摩根士丹利发布最新研究报告，将英伟达人工智能芯片GB200 NVL72（ 在NVLink域中支持72个GPU）的2025年出货量从3万到3.5万大幅下调至2万到2.5万件。在最坏的情况下，出货量可能低于2万件。
科技媒体Wccftech报道称，这一调整可能导致300亿至350亿美元（约合人民币2184亿至2548亿元）的GB200供应链受到影响，并对相关供应链和半导体企业造成巨大压力。
根据摩根士丹利报告，调整的理由是"GB200芯片的主要客户之一"微软重新关注机型的效率，相应地缩减了资本支出增长，对供应链产生了负面影响。此前，微软CEO纳德拉在电话会上称，AI成本下降是趋势。
同时，尚未成熟的的云计算和人工智能基础设施生态系统，特别是在与GB200相关的网络和电力公用事业等领域仍然存在不足，供应链没有跟上需求的步伐，限制了GB200的部署。
GB200于2024年3月18日正式发布。其NVL72可以在一个机架中配置72个GPU，在两个机架中配置18个双GB200计算节点，即72个GPU，其中有18个单GB200计算节点。
过去两年，得益于AI大模型对算力获取的焦虑，英伟达股价如日中天飙涨，但随着国产大模型DeepSeek的横空出世，它的低成本和高效率，让市场对英伟达的"算力神话"产生动摇，截至美东时间2月3日，英伟达股价对比1月的高点，累计跌幅达23.8%，总市值累计蒸发8931亿美元（约合人民币6.5万亿元）。
摩根士丹利认为，市场上对于大型语言模型（LLM）的效率存在争议，比如DeepSeek与微软之间存在分歧。1月29日，OpenAI与其最大支持者微软宣称就DeepSeek获取数据的方式进行调查。
这家美国投行巨头预计，这些情况将持续到2025年，使市场难以重新评估英伟达等股票的价值。此外，根据行业周期，到2025年第四季度，云计算行业的资本支出增长可能会放缓至个位数。
摩根士丹利指出，云计算行业的资本支出是周期性的。历史数据显示，云计算行业通常经历2-3年的增长周期，随后是2-4个季度的低迷期。这种低迷主要表现在美国大型云服务提供商的同比增长放缓。
国产算力集体支持DeepSeek
在英伟达股票的抛售潮中，中国的工程师们加班加点，国产算力开始相继和DeepSeek联手。
2月5日开工第一天，"华为计算"发文称，DeepSeek系列模型首发即支持昇腾平台，用户能够在昇腾硬件和MindIE推理引擎上实现高效推理。2月4日，DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro正式上线昇腾社区，支持一键获取DeepSeek系列模型，支持昇腾硬件平台上开箱即用，推理快速部署。
大年初四，经过硅基流动和华为云团队连⽇攻坚，双方联合⾸发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务，可获得持平全球⾼端GPU部署模型的效果，提供稳定的、⽣产级服务能力。
随后阿里云、百度智能云、腾讯云、京东云、天翼云、字节跳动火山引擎等国内多个云平台，先后官宣了对DeepSeek的支持和适配。
在市场分析看来，虽然DeepSeek的模型是开源的，但全球云服务厂商们对模型的支持仍然十分关键。通过支持DeepSeek模型的云平台，开发者可以省去买卡、装驱动、配网络、配存储、装环境、装框架、下载模型等一系列繁琐步骤，直接在云服务厂商的平台上去调用DeepSeek模型。
不止这些云厂商，国产芯片厂商也纷纷宣布对DeepSeek的支持。
2月5日，海光信息发文称，近日海光信息技术团队成功完成DeepSeek-Janus-Pro多模态大模型与海光DCU的适配优化，并正式上线。这是继DeepSeek V3和R1模型之后，海光团队近期完成适配优化的第三款DeepSeek大模型。该公司表示，因DCU采用了GPGPU通用加速计算架构，DeepSeek模型可直接在DCU上运行，并不需要大量适配工作，技术团队的主要工作是进行精度验证和持续的性能优化。
2月4日，国产GPU创企摩尔线程透露，该公司基于自研全功能GPU，通过开源与自研双引擎方案，快速实现了对DeepSeek蒸馏模型的推理服务部署，用户也可以基于MTT S80和MTT S4000进行DeepSeek-R1蒸馏模型的推理部署。该公司还表示，为推进国产AI生态发展，摩尔线程即将开放自主设计的夸娥（KUAE）GPU智算集群，全面支持DeepSeek V3、R1模型及新一代蒸馏模型的分布式部署。
同一天，天数智芯与开源平台Gitee AI联合发布消息，在双方的协作下，仅用时一天，便成功完成了与DeepSeek R1的适配工作，并且已正式上线多款大模型服务，其中包括DeepSeek R1-Distill-Qwen-1.5B、DeepSeek R1-Distill-Qwen-7B、DeepSeek R1-Distill-Qwen-14B等。
无独有偶，2月2日，Gitee AI联合沐曦首发全套DeepSeek R1千问蒸馏模型。本次上线的四个模型（1.5B、7B、14B、32B）均部署在国产沐曦曦云GPU上。该平台表示，这次Deepseek R1模型+沐曦曦云GPU + Gitee AI平台，实现了从芯片到平台，从算力到模型的全部国产研发。随后在2月5日，联想集团和沐曦股份联合发布基于DeepSeek大模型的首个国产一体机解决方案，该方案以"联想服务器/工作站+沐曦训推一体国产GPU+自主算法"为核心架构，实现从千亿参数大模型训练到场景化推理落地的全链条覆盖。
不仅如此，相关产业链也在积极行动。AI基础设施企业无问芯穹除夕当天宣布Infini-AI异构云对DeepSeek-R1-Distill 32B模型的支持，PPIO派欧、云轴科技则在2月2日官宣对于DeepSeek模型的支持。
根据介绍，PPIO派欧算力云支持了DeepSeek-V3、DeepSeek-R1、蒸馏模型DeepSeek-R1-Distill-Llama-70B，模型价格与官方价格保持一致；云轴科技ZStack宣布AI Infra平台ZStack智塔支持企业私有化部署DeepSeek V3/R1/Janus Pro三种模型，可基于海光、昇腾、英伟达、英特尔等国内外CPU/GPU适配。
在行业看来，国内算力产业链与DeepSeek的适配，可实现深度学习框架与国内自主硬件的深度融合，充分发挥国内GPU算力优势，提升DeepSeek模型训练和推理的计算效率，还能促进国内人工智能产业链自主可控发展，减少对国外硬件平台的依赖，降低技术风险和成本，更有助于国内GPU拓展市场，吸引更多上下游企业合作，完善产业链生态，促进应用加速落地。
