2022年俄乌冲突爆发后，一家叫AVMAX的公司租给俄罗斯的三架飞机突然回不来了。这家公司是山河智能旗下的子公司，三年多来一直想拿回飞机但没成功。最近他们终于从保险公司拿到了2296万美元赔款，折合人民币约1.64亿。这笔钱扣税后能给公司净利润增加1.26亿，相当于去年利润的173%。
山河智能不是唯一遇到这事的公司。今年6月，日发精机旗下的Airwork公司有五架飞机还在俄罗斯，只收回了一架。2022年他们为此计提了7.41亿减值损失。渤海租赁的子公司Avolon也有十架飞机滞留，计提了21.42亿人民币减值。这些公司都把损失算进账本，但飞机还是拿不回来。
俄罗斯航空公司超过一半的飞机是租的，其中很多来自中国租赁公司。中银租赁、工银租赁、国银租赁这些大公司都有飞机被困。没办法确认飞机还能不能飞，大部分公司直接把账面价值算成零。比如中银租赁有17架飞机滞留，直接计提了57.8亿人民币减值。
保险公司开始和部分公司谈赔偿。山河智能拿到的2296万美元是和保险公司谈出来的结果，但钱是俄罗斯政府出的。中银航空也拿过2.08亿美元赔付，不过俄罗斯政府优先给本国航空公司分配资源，外资公司可能拿不到那么多。
现在全球飞机租赁市场反而变好了。波音和空客造飞机慢，航空公司缺飞机，租金涨得厉害。窄体客机租金比2019年高20%到30%，双通道飞机2025年可能继续涨。渤海租赁的Avolon今年一季度赚了1.45亿美元净利润，比去年多36%，创下新高。
很多租赁公司开始转向其他市场。中国民航科学技术研究院说，中资公司在俄罗斯的业务本来就不多，现在更多人盯着欧美和亚洲。河南航投和立陶宛公司合资做租赁，也是为了分散风险。
航空公司现在为了要飞机只能接受高价。巴黎航空展上，租赁公司高管透露亚洲航线需求大，愿意出更高租金。但航空公司担心长期成本，得算清楚账。
国际会计规则让事情更复杂。如果公司之前计提了减值，但之后飞机能拿回来，可能要调整利润。比如中飞租赁有两架飞机还在俄罗斯，他们一直和对方谈，没完全放弃希望。
政府和行业也在想办法。中国民航局最近出了指南，要求企业评估境外资产的地缘风险。但像俄乌这种突发情况，合同里未必写清楚怎么处理。
保险公司和租赁公司的纠纷还没结束。没买保险的公司只能自己想办法，可能要打几年官司。俄罗斯政府的态度也影响赔偿金额，有些公司可能一分钱都拿不到。
飞机滞留事件暴露了租赁行业的漏洞。以后签合同得更仔细，地缘政治风险要写清楚。但万一再遇到战争或制裁，这些条款能不能执行还是问题。
现在这些公司只能等，等飞机能不能飞回来，等更多赔偿，或者等市场继续涨租金赚钱。航空公司缺飞机，租赁公司手握资源，这场博弈还没完。
