同时，长井认为，尽管目前日本社会劳动力短缺，但美国关税政策的负面效益会加重日本小企业在加薪方面的压力。日本最大的工会组织日本工会总联合会（Rengo）此前公布的第二次年度劳资谈判结果显示，日本大企业已同意今年加薪5.4%，有望创下34年来的最高涨幅。Rengo已为中小企业工会设定了超6%的整体薪资增长目标。去年，日本中小企业的平均加薪率只有3.62%。
当前日元兑美元汇率报143，较年内低点反弹逾10%，但相较于五年均值130仍显疲软。日本央行前执行董事山本健造（Kenzo Yamamoto）警示，日元升值虽带来短期避险资本流入，却严重挤压出口企业利润空间，可能动摇投资与薪资增长预期。
日本央行加息进程或按下暂停键
对于特朗普关税对日本央行政策决定的影响，长井认为，日本央行可能会在2025~2026年保持其政策利率，也就是就加息步伐按下"暂停键"。同时预计日本经济在2025年和2026年几乎不会增长。此外，日本的通胀可能会向下修正，反映经济增长疲软以及大宗商品价格将有所下跌。"在当前环境下，提高利率的政治成本对日本央行来说太高了。"他说道。
长井表示，日本其实对于美方（对日本拟议的）24%所谓"对等关税"相当震惊，因此不难理解日本政府、商界和公众普遍将此形容为"国难"，"日本央行降息的压力可能会出现，美方对日元疲软的批评将阻止日本央行放松货币政策。"
日本央行将于4月30日至5月1日召开下一次政策会议，市场预计委员会将维持利率在0.5%不变，并发布新的季度经济预测。
山本也认为，在美国挥舞关税大棒的当下，日本央行很可能暂缓加息步伐，"未来一段时间该央行将保持观望姿态。当加息时点临近时，央行应该会释放明确信号，但关税冲击波打乱了原有节奏，日本在货币政策正常化道路上再次落后。"
高盛日本董事总经理、前央行高级经济学家大谷昭（Akira Otani）表示，如果日元兑美元接近130，日本央行可能会考虑暂停加息。相反，如果日元跌破160，未来的加息可能会提前或加速进行。
植田还在16日表示，如果经济和物价的进展与日本央行的预测一致，日本央行将继续"以适当的速度"加息，"但我们将在没有先入之见的情况下仔细审查美国关税可能损害经济的程度，可能有必要采取政策回应。我们将根据事态的变化作出适当的决定。"
此外，日本财务大臣加藤胜信已排除抛售美国国债作为对美国关税反制措施的可能性。他表示，抛售日本的外汇储备意味着将外币资产兑换成日元，这实际上相当于进行买入日元的汇率干预，"无论操作规模如何，我们都应谨慎对待这样的举措。"日本目前持有约1.27万亿美元的外汇储备。
