当前，多重压力推动着日债收益率上行。
首先，通胀、日元疲软与日本央行。当前，中东危机推高全球通胀预期，7月底日元徘徊于四十年低点，内外压力迫使日本央行加快退出宽松政策。
其次，财政忧虑加剧。日本政府债务已超该国GDP的200%，首相高市早苗推行的投资扩张和减税计划进一步引发市场对财政状况的担忧。
另外，国债需求走弱。此番日本国债遭抛售引发广泛关注，原因在于日本债务负担沉重，借贷成本抬升会使其尤为脆弱。本月早些时候，10 年期日本国债的一场拍卖，市场需求创下一年以来最低水平。
德意志银行日本分析师认为，日本国债收益率近期的上行反映了工资上涨和通胀，以及市场对政府大量发债和支出的担忧。
不过他指出，这是带有警示意味的正常化过程，而非危机。
"一旦日本央行兑现加息，且终端利率逐步明朗，预计3%将成为多空争夺的关键点位，届时逢低买入将开始逐步压倒趋势性抛售。"
日本综合研究所首席经济学家上野刚志称，如果市场将本轮日本国债收益率上行定性为 "恶性上涨"，那么日元疲软与债市的联动可能会进一步加剧。
"突破3%具有象征意义。若市场注意力转向潜在的通胀和财政担忧，日元抛售压力可能会加剧。"
