主线或由科技成长向权重蓝筹扩散
在行业配置方面，机构认为，随着市场参与资金和投资逻辑的多元化，行情演绎不会局限于小市值公司，未来有望出现扩散。滞涨且盈利质量更好的中盘股或低位蓝筹股有望成为下一阶段股市上升的重要力量。
中原证券认为，8月由于风险偏好的持续提升，使得市场呈现小市值占优、成长强于价值的风格特征。后续，随着9月美联储降息的概率提升，市场风险偏好有望进一步提升，从而驱动TMT和周期板块的上涨。但随着成长板块的"拥挤度"不断走高，市场波动性或将加大。因此，中原证券建议投资者均衡配置成长与价值风格，若TMT板块进入调整，可逐步增配金融、交运、消费等板块。
国金证券表示，近期A股行业轮动速度加快，成长板块内部持续呈现从小盘成长向大盘成长切换的特征。与此同时，受制于低景气度的大部分权重资产仍在估值低位。因此，盈利改善预期的兑现是下个阶段市场的主要驱动力。
在国金证券看来，美联储9月降息窗口打开之后，全球制造业景气回升的前景将更加明朗。并且，由于对利率下行的敏感度差异，投资主线有望出现从经营现金流驱动的AI投资，向信贷驱动的传统制造业投资切换。建议投资者寻找下一阶段基本面边际改善最大的领域提前布局。具体来看，工业金属、钢铁、基础化工等顺周期板块有望迎来重估。此外，A股权重股的修复刚刚开始，投资者可适当关注食品饮料、电力设备等方向。
中信证券同样看好周期板块在9月的表现。美联储可能的降息有望强化弱美元的环境，这将对原本就持续强势的资源品产生新一轮催化，尤其是贵金属和铜两大品种。除周期类资源品外，中信证券持续看好有真实利润兑现或者强产业趋势的行业，建议投资者重点关注创新药、游戏等方向。
此外，9月有密集的消费电子产品发布会，并且中国的AI应用有很大概率要靠C端用户和端侧设备带动。因此，中信证券也提示投资者关注消费电子板块，尤其是"果链"在9月9日苹果秋季发布会后的重估机会。
