法国政坛"地震",欧洲市场风声鹤唳
法国政坛变局引发欧洲市场大幅波动,法国股市遭受重创,法国CAC40指数结束了2023年11月以来的涨势,6月单月跌幅高达6.42%,收盘价创今年2月以来新低。与此同时,法国遭遇了自主权债务危机以来最严重的债券市场崩盘。上周五,法国10年期国债收益率一度上涨6个基点至3.33%,为去年11月以来的最高水平,法国国债与较安全的德国国债之间的利差扩大至86个基点。
冠通期货研究咨询部经理王静表示,短期来看,本次国民议会选举不会威胁总统的地位,但与新总理的产生密切相关。法国可能出现总统和总理来自不同政党的局面,而这位新总理很有可能来自极右翼政党。长期来看,若国民联盟选举胜利,将会为其领导人玛丽娜·勒庞冲击总统位置铺平道路,未来法国乃至整个欧洲的政治版图都可能面临前所未有的转变。因此,法国多家媒体以"法国人面临着历史性选择""马克龙的政治豪赌"为题表达了对未来的极度担心。
"值得注意的是,欧元相对疲弱进一步支撑美元保持强势,并造成美元与美债利率走势阶段性分化,更对全球其他非美货币造成巨大的贬值压力。近期,日元对美元汇率贬破161等行情,均与美元强势密切相关。"王静说。
"候选人之间的立场差异增加了欧盟未来的不确定性,导致欧元资产价格波动。右翼共和党候选人主张维护本国利益,强调减税和财政紧缩;而左翼政党候选人则倾向于增加公共支出和社会福利,马克龙和共和党候选人普遍支持欧洲一体化。这些不同的政策方向将影响市场对法国未来经济增长的预期。"海通期货宏观策略分析师顾佳男告诉期货日报记者,目前,虽然欧洲人民党(EPP)仍占据主导地位,但极端右翼支持率明显提升,已大幅领先欧洲议会领导党团(EPP)。本届大选极端右翼支持率的提升可能对欧盟一体化形成挑战。此外,法国左翼(NFP)的支持率也领先执政党,并且对欧盟持批评态度,或也将成为影响欧元汇率及欧洲股市的主要因素。
记者了解到,法国极右翼政治势力的崛起是在全球政治频频"右转"的大背景下展开的,这也是市场对本轮法国选举关注的重要原因之一。银河期货宏观分析师王鹏介绍,社会贫富差距扩大、移民潮、难民危机和文化冲击造成的民族主义情绪蔓延,欧洲各国人民的不满情绪不断积累,欧洲各国政治势力极端右倾向愈加明显。这将直接影响以"全球化"为代表的国际合作模式以及欧洲"一体化"进程,并将加剧各国内部的对立和分裂。
"法国国民议会选举已经造成法国股市波动和德法两国债券利差扩大。市场对法国股市特别是银行和公用事业股的担忧增加,对移民和财政政策调整造成债券收益率上升和欧元汇率波动也有所担忧,但选举最终结果及影响也需要在第二轮投票后再次确认。"王鹏说。
此外,顾佳男表示,候选人在贸易政策方面的不同立场可能影响法国与主要贸易伙伴的关系,进而影响外贸及跨国公司在法国的投资。
"整体来看,法国选举对金融市场的影响复杂多样,涉及股票、债券、汇率和投资者情绪等多个领域。目前法国选举可能引发市场短期波动,但长期影响取决于新政府的政策。"顾佳男说。
王鹏认为,长期来看,全球政治倾向的变化必然增加金融市场的不确定性,提升以黄金为代表的避险资产的需求。而"全球化"趋势的消退也将增加对上游资源类商品、供给受约束的商品的长期价格中枢的影响。对商品价格中枢的影响和对移民采取更多限制措施也将增加全球通胀黏性,从而引发全球长期低通胀环境的改变,并扭转以美债收益率为代表的债市收益率长期下行趋势。