谈及本次下跌的主要原因，有市场人士认为，一部分投资人预期经济即将反弹，从底层为债券的避险债基、银行理财，转换到了更有想象空间的权益资产。
而该银行理财负责人则表示，9月以来资金面有所收敛，银行资金融出量减少，非银机构资金流动性偏紧。同时，防疫政策优化、地产支持政策进一步出台，市场对经济复苏拐点出现的预期加强。此外，今年二季度以来债市呈现牛市格局，叠加近期交易情绪大幅波动，市场回调幅度有所放大。
下跌多是情绪推动，或存在情绪推动下的超调
中金固收认为，本轮下跌更多是受情绪推动，存在情绪推动下的超调。债市调整上行幅度已达到近几年的较高水平，尤其是短端利率上行更为明显。中金固收进一步表示，债市目前表现一定程度上与基本面和政策面有所背离，从政策面来看，货币政策基调没有变化，依然保持流动性合理充裕，资金价格的波动更多是季节性因素影响。
从宏观视角来看，目前居民端和企业端融资需求的修复尚需要时间，在当前风险偏好尚没有根本性起色前，利率进一步大幅上行的概率不高。
值得注意的是，近两日债市的大幅调整其实也使做多债券的性价比抬升。中金固收指出，在流动性延续合理充裕，叠加年末财政存款投放和外汇结汇需求上升，资金价格和债券收益率都有一定回落空间。
债市今日杀跌仍在继续
虽然，昨日市场情绪出现短暂缓和，中长端有1-2bp的修复，但就今日市场表现来看，杀跌仍在继续且波动明显加大。据WIND数据显示，今日国债期货宽幅震荡全线大幅收跌，10年和5年均创逾4个月收盘新低，2年期创近一年收盘新低；银行间主要利率债收益率普遍大幅上行，短券调整更剧烈，全天波动幅度高达15bp。
