猪肉价格同比跌逾40% 猪周期"失灵"？
经济观察报 记者 陈姗 待明年猪价出现一波反弹后，阿土计划卖掉养猪场。
今年是阿土从事养猪行业的第八个年头。在福建，这位"90后"养猪人和父亲一起经营着三个养猪场，满负荷育肥猪存栏量能达3万头。"今年养猪压力很大，这种压力一方面来自生物安全防控压力，另一方面则来自养殖场经营效益不佳，养猪不赚钱甚至亏钱。"阿土感慨称。
去年10月底，在阿土的猪场里，出栏一头260斤的自繁自养猪，差不多能盈利1700元。今年几乎在同一时间，市场已经天差地别。11月16日，在接受经济观察报记者采访时，阿土直言："我们的养殖成本约在8.1元/斤，按照福建地区的猪价，目前已经处于盈亏平衡线附近的微亏状态。"据阿土了解，北方一些养猪大省的猪肉市场价更低，养殖户亏损更为严重，尽管现在已经进入猪肉消费旺季。
日前，"猪肉价格大降超40%"冲上热搜，猪价旺季不旺，引发全民关注。据农业农村部对500个集贸市场的监测数据显示，截至11月第2周，生猪价格15.18元/公斤，同比降幅达42.1%。另据国家统计局网站11月9日发布数据显示，2023年10月份，全国居民消费价格同比下降0.2%。食品中，畜肉类价格下降17.9%，影响CPI下降约0.66个百分点，其中猪肉价格下降30.1%，影响CPI下降约0.55个百分点。
猪价长期走低背景下，相比于2022年猪企大面积盈利，今年猪企要想实现盈利恐较为困难。公开数据显示，牧原股份、新希望、温氏股份、天邦食品、*ST正邦等上市猪企前三季度全部亏损，部分上市猪企还面临着债务加剧的风险。相比于这些养猪巨头，中小规模养猪场因成本高效益低、抗风险能力差，正面临着巨大的生存压力。
养猪行业整体进入寒冬。阿土感觉到，所谓的4年一轮回的完整猪周期似乎已经"失灵"了。
猪价同比跌逾40%
"不想继续养猪了，或者要少养能繁母猪。"近段时间，阿土萌生了这样的念头。今年，他感觉养猪压力很大，随着市场行情的变化，他的全年养殖目标一直在变化：下调、下调、再下调。
近期，国内各地气温陡降，生猪市场也开始进入传统的旺季，猪价理应回暖，但眼下却出现价格低迷、旺季不旺的现象。据农业农村部对500个集贸市场的监测，截至11月第2周，生猪价格15.18元/公斤，比上个月同期的价格下降了0.73元/公斤，降幅为4.5%，同比下跌42.1%。
记者多方采访获悉，生猪集中抛售，短期供给快速上量，加之消费迟迟未进入传统旺季，或是近期猪价下跌的主因。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇对经济观察报记者分析称，国庆节后猪价跌幅加大，一些地区养殖户受回避市场风险等情绪影响，10月中下旬生猪出栏短时增加，叠加仔猪价格低、种猪养殖处于亏损，淘汰母猪量增加，加大了猪价跌幅。加之国内冻品库存仍然较高且冻品逐渐进入季节性出库高峰期，猪肉供给充裕。供增需弱，猪价近2个月都呈现下跌趋势。
中粮期货研究院养殖高级研究员关壹麟也表示，10月以来，河南省及其周边辐射省份出现了一定的猪病现象，并且由猪病引发了一定的恐慌性抛售。一部分小体重小白条猪流入市场，母猪淘汰有所加速，二者都造成了短期供给的阶段性冲击。
事实上，今年猪价整体低位运行，并呈现窄幅震荡的特征。身边的同行出现亏损、空栏、弃养的情况，阿土已司空见惯。他向记者调侃道："一波三折，养猪人的日子不好过。阿土真的要'吃土'了。"
阿土表示，按照8.1元/斤的养殖成本测算，每卖一头猪都处于微亏状态。而北方因疫病抛售情况更为严重的地区，养殖场遭受的亏损可能更多。
记者从搜猪网获悉，11月16日，全国瘦肉型猪出栏均价为14.61元/公斤，并呈现北低南高的特征。其中，河南、山东两省份出栏均价最低，分别为13.78元/公斤、14.02元/公斤，福建、广东均价则相对偏高，为15.96元/公斤、15.62元/公斤。这意味着，行业整体处于微亏状态。即使是养猪巨头牧原股份，按照其三季度养殖成本14.5元/公斤测算，目前也几乎处于无钱可赚的境地。
据东兴期货投资咨询部统计数据显示，11月初，生猪养殖利润转差，自繁自养利润为-246.34元/头，外购仔猪育肥利润为-212.5元/头。猪价底部震荡，养殖端普遍亏损。
今年上半年，猪价多次震荡探底，7月底达到年内低位后，出现短期反弹1个月之后再次回落。Wind资讯数据显示，从周度平均数据来看，生猪平均收购价年初约18.92元/公斤，此后震荡下行，至7月初降至15.08元/公斤，7、8月短暂反弹期间最高均价也仅17.84元/公斤，尚未达到年初水平。
供应端整体长期充裕持续压制猪价。据农业农村部数据，今年以来，能繁母猪存栏量虽逐步回落，但9月能繁母猪存栏仍高达4240万头，较4100万头的正常保有量高3.4%。
过去几年，猪价虽然暴涨暴跌，但也给养猪人带来了意外之喜。从生猪平均收购价格上来看，去年，生猪平均收购价有接近6个月的时间都在20元/公斤以上；2019年下半年至2020年全年，生猪平均收购价也都在20元/公斤以上，甚至出现突破40元/公斤的历史极值，养猪一度成为暴利行业。
阿土从2016年开始涉足生猪养殖，随着猪价暴涨暴跌，这几年的经历可谓一波三折，有损失惨重的年份，也经历过快速"回血"。养猪是重资产行业，在他手上往往是几千万元的资金来了去、去了来。
"我的猪场满负荷能养4000头母猪，今年本来计划是养到2600头，然后现在下调到了1600头左右，再减少了百分之三四十。整体养殖计划在往低了调整，我们感觉也有点'顶不住'了。"阿土说。
猪周期"失灵"？
此轮猪价在短暂上涨后又快速下跌，周期切换用时之短，让市场大为疑惑的是：历史上非常灵验的猪周期算法，为什么现在"失灵"了？"按照过去4年一轮的完整猪周期规律来看，现在已经没有规律可言了。其实去年一整年就相当于过往一个猪周期的价格变化区间了。"阿土说。
按照海通证券划分，2006年以后，国内已经经历了四轮完整的猪周期。第一轮猪周期是从2006年6月到2010年6月，历时48个月；第二轮猪周期是从2010年7月到2014年4月，历时46个月；第三轮猪周期是从2014年5月到2018年5月，历时48个月。市场普遍认为，2018年非洲猪瘟冲击下的第四轮"超级猪周期"于2022年4月结束，同一时期新一轮猪周期开启。
猪周期的时间长度基本维持在4年一轮左右，这和母猪产能补充及淘汰的产能周期基本保持一致。通常，猪周期的循环轨迹一般是：肉价高--母猪存栏量大增--生猪供应增加--肉价下跌--大量淘汰母猪--生猪供应减少--肉价上涨。
朱增勇指出，本轮猪周期自2022年4月份开始进入上涨周期，特别是三季度涨幅较高，10月份达到高点，随后自11月份开始处于下降通道，目前猪价仍然处于下降周期。
值得一提的是，此前四轮猪周期中，猪肉价格上行期均会持续超过15个月，而新一轮猪周期的上行周期仅持续约半年的时间便早早进入了下行周期，目前仍处于"磨底"阶段。猪周期"算法"似乎"失灵"。
