此次IPO，通力股份拟发行21.4%的股份募集10.15亿元，对应的市值约47亿元，已远高于通力电子在港股时的市值了。
行业普遍低毛利低利润
通常企业在A股上市追求高估值，对于投资者来说，通力股份的投资价值又有几何呢？
如通力股份在招股书中所述："公司2021年蓝牙音箱出货量为826万台，占全球市场份额为14.70%；Soundbar出货量为381万台，占全球市场份额为18.60%，公司的蓝牙音箱、Soundbar 产品出货量均居全球首位。"这意味着，在蓝牙音箱、Soundbar产品领域，通力股份的成长已接近天花板。
为了寻找新的增长点，通力股份已在积极布局新的产品线。与2019年相比，通力股份的音箱收入在总营收中的占比就下降了2.28个百分点。而AIoT产品、可穿戴设备以及精密组件及附件的收入在当期收入中的占比都有了不同程度的上涨。
不过，作为代工厂，缺乏自主品牌的通力股份，与歌尔股份、佳禾智能类似，都存在低毛利的情况，且在2019-2022年第一季度期间，通力股份的毛利率也与歌尔股份、佳禾智能类似，有了明显的下滑迹象。其毛利率由2019年的14.68%下降到了2022年一季度的13.08%，下降明显。
因此，虽然在音箱、AIoT产品、可穿戴设备等产品收入稳定增长的支撑下，通力股份的收入在最近几年有较为稳定的增长，但因毛利率下滑以及研发投入增加、股权支付等因素造成公司成本的增加影响，2019-2021年间，通力股份出现了增收不增利的情况。
