在研发投入方面，明美新能也远不及欣旺达、德赛电池以及珠海冠宇等可比公司。2019-2022年上半年，欣旺达、珠海冠宇的研发支出都高达数亿元乃至于数十亿元，在当期公司收入中的占比在6%附近，而同周期内明美新能的研发费用率却普遍在3%以下。
虽然受收入规模影响，德赛电池的研发费用率均在2%左右波动，但2019-2022年上半年间，德赛电池的研发投入普遍高于3亿元；仅2022年上半年，德赛电池就已投入了2.62亿元用于研发。而明美新能2021年研发支出最高时，也仅有8205.21万元。对此，交易所让明美新能"说明（公司）研发投入与经营规模、研发设计能力的匹配性。"
一方面，明美新能需要大额采购电芯等原材料用于锂离子电池组的封装；另一方面，公司的主要客户是OPPO集团等大型消费电子企业；因此，在经营的过程中，明美新能存在应收、应付等会计栏目账面余额居高不下的情况，也即在经营中，明美新能需要大量自身的资金用于周转。
如2022年上半年，公司应收账款余额在当期营业收入中的占比就达到了34.13%；应付账款与应付票据账面合计余额在当期流动负债中的占比高达63.72%。
因周转需要，2019-2022年上半年期间，每个报告期明美新能都有1.7亿元以上的短期负债，且多个报告期，公司的利息支出超过了1000万元，而在此期间内，明美新能净利润最高时也仅有6705.09万元。而受周转压力影响，2019-2022年上半年期间，明美新能的速动比始终未超过1倍。
终端需求减弱、研发能力遭遇交易所质疑，在获得地方国资认可后，明美新能仍需要讲好自己的故事，给企业找到高毛利率增长点，这样才能获得投资人广泛的认可。（思维财经出品）■
