这暴露出巨星传奇极度依赖周杰伦IP的短板，没有了流量加成，魔酮咖啡短期内销量就出现了较明显的下滑。而且也可以看到，公司产品对消费者的吸引力不够，咖啡作为一种消耗品，若保持较高的复购率，即便暂时失去了明星宣传的赋能，销量和销售额度短时间内也不会出现较大的下滑。但魔酮咖啡的表现恰好说明，粉丝的羊毛并不好薅，他们可能出于对明星的喜爱和支持购买一次产品。但若产品无法解决其核心需求，他们很难因为对明星的喜爱而持续买单。
值得注意的是，魔酮咖啡还是巨星传奇与第三方公司衡美集团共同开发的配方，依赖第三方生产商供应。无论是研发还是生产，公司似乎都没有足够的掌控力，这带来了一定风险。而且招股书中并未披露研发支出的具体数据，销售及营销开支从2019年的1439.3万元增至2020年的9491.4万元后，始终居高不下。2021年一般及行政开支也同比上涨106%至6509.1万元。仅靠烧钱流量营销，终究不是长久之计。
在新流量逻辑带来的挑战之前，摆在巨星传奇面前的更大问题是，防弹咖啡这个细分垂类赛道能否撑得起一家上市公司的发展野心？
巨星扎进小市场
官方称，防弹咖啡的概念于2004年首次在美国推出，自2016年起在中国商业化。它实际上属于一种时下流行的"生酮减肥"方式，在咖啡中加入椰子油等油脂，以油脂代替碳水化合物，来达到阻止淀粉分解并减少葡萄糖的吸收和脂肪积累的目的。随着2021年生酮饮食的走红，防弹咖啡行业也变得更有吸引力。
但发展多年，直到2021年中国防弹咖啡市场规模也仅有32亿元，整体市场并不庞大。加之受疫情影响，防弹咖啡市场增长较预期更慢。因此，尽管根据相关报告，巨星传奇是中国防弹饮料市场最大的公司，占据了25.6%的市场份额，但较低的行业天花板仍然让公司的想象空间看起来极为有限。
财报显示，2021年防弹饮料市场仅占中国整个饮料市场份额的0.6%，整体发展潜力较小，还未引起国际饮料巨头和本土新消费品牌的注意。所以看起来是巨星传奇悄悄占据了独特的细分垂类赛道，但若发现防弹饮料赛道有做大做强的可能，头部公司一定会迅速切入新品类。
