欧冶云商的核心财务指标
从毛利率来看，2019年至2021年，欧冶云商的毛利率分别为1.68%、1.26%及0.99%，呈逐年下降趋势，并处于行业低位。而同期，行业均值为3.52%和2.73%、2.6%。其中，2021年，可比同行企业上海钢联（300226.SZ）、国联股份（603613.SH）的毛利率分别为1.94%、3.26%，均高于欧冶云商。
欧冶云商在招股书中解释，公司毛利率主要是受报告期内公司业务调整的影响，公司自2018年以来，大力发展以总额法核算的互联网交易业务，其中主要为统购分销业务。未来随着低毛利率的业务规模迅速扩张，在提升公司整体毛利的同时，存在毛利率水平进一步下降的风险。
与此同时，欧冶云商的资产负债率高企。2019年至2021年，该公司负债率分别为90.1%、83.04%、83.78%，显著高于行业均值。同期行业资产负债率均值分别为61.39%、57.96%、62.79%。
作为钢铁产业互联网企业，公司自设立以来重视研发投入，2019年至2021年，公司的研发费用分别为1.29亿元、1.74亿元和1.5亿元，累计金额达4.53亿元。
关联交易遭问询
2020全年，欧冶云商旗下综合平台全年钢铁交易及服务量达4762万吨；根据艾瑞咨询的测算数据，2020年全国线上钢铁交易量约为18480万吨。以此计算，则欧冶云商2020年在钢铁产业互联网行业内所占的市场份额约为25.77%。
欧冶云商作为国内钢铁产业互联网行业的龙头企业，与关联方的关系较为密切。招股书显示，2019年至2021年，欧冶云商的前五大客户销售金额占当期营业收入的比例依次为15.53%、15.40%和14.57%。其中，中国宝武一直稳居其第二大客户席位，公司业绩增长离不开中国宝武及关联方的助力。
