"其次，供给端，近几年行业呈现大幅亏损，抑制航空公司后续资本开支能力，且未来随着客流量增速下台阶，航空公司的扩张意愿也不及以往。"上述南方基金相关人士认为，过去3年疫情导致全球供应链扰动频发，飞机制造商产能受限，欧洲部分机场由于缺乏人力等原因开始限流。展望未来，航空供给端增速有望较过去系统性下台阶，为未来大级别供需差出现打下基础。
股价安全边际较高也是公募基金原因在此时"下注"航空股的原因，截至8月15日收盘，吉祥航空股价为14.24元／股，较6月高点已经回调24%，仍高于本次定增价格13.32元/股约7%。
中信证券研报指出，7月25日首款国产新冠口服药获批，或将有助于疫情防控向常态化管理转向，8月7日民航局优化调整国际航班熔断措施，显著放宽熔断门槛并减半熔断周期，国际线政策持续"小步快走"。我们认为积极信号的不断累积或将酝酿出行政策的实质性转向。
诚然，疫情风险依然是高悬航空股的"达摩里克里斯之剑"。此次参与吉祥航空定增的嘉实物流产业股票基金经理肖觅此前在二季报中表示，疫情方面，虽然后续还会不会出现反复仍有不确定性，但基本可以确定二季度就是疫情影响最大的一个季度。往后看核酸检测变为常态化基础服务后，各地对跨区流动的限制政策也有所放松，即使疫情在部分地区还有反复，对社会经济生活的负面影响也会明显减小，那么前期受影响较大的，包括以航空旅游酒店餐饮为代表的线下服务业，都会看到基本面的明显改善。
在相对乐观预期之下，航司也在为未来发展做准备。如吉祥航空在公告中所言，运力提升是航空公司实现快速发展的核心驱动力，引进飞机将扩充机队规模，实现运力的快速提升。
在行业低迷期计划定增的不只吉祥航空，东航、国航分别于今年5月11日、8月5日陆续披露定增方案，分别募集资金总额不超过150亿元，主要用于购买飞机和补充流动资金。随后，ST海航也在8月11日公告称，拟通过非公开发行A股股票方式，向海南瀚巍投资有限公司募资募资108.7亿元，在扣除相关费用后拟全部用于补充流动资金。
公募定增规模同比下降超4成
囿于资金发行低迷带来的增量资金有限，公募基金今年在参与企业定增上资金也大幅减少，据财联社记者统计显示，截至8月15日，今年以来公募基金参与定增金额为317.27亿元，较去年同期571.76亿元减少了44%。
尽管整体市场不热闹，但是优质赛道的头部公司向来不缺资金热炒。百嘉基金副总经理王群航向财联社记者表示，公募基金参与上市公司定增证监会有严格的要求，在得知定增消息后，基金公司会从公司基本面、流动性等方面谨慎选择定增标的。
比如，今年6月22日，宁德时代发布公告称，以410元/股定增价，募集资金总额约为450亿元，共有22家投资者获配。财通、睿远、金鹰和博时等公募获得"入场券"。
