时代财经亦多次致电天齐锂业证券部,想要了解港股发行定价依据,以及后续是否考虑出台稳股价措施,但电话始终无人接听。
谁是锂王?
"卖A股天齐锂业,去买港股。"7月12日,天齐锂业H股上市前夕,有投资者在"股吧"呼吁。7月7日,天齐锂业公布了H股定价--82港币(折合人民币70.36元/股)。这一价格相比7月12日天齐锂业A股收盘价127.80元/股,足足"便宜"了近45%。
这一定价也基本符合另一锂矿巨头赣锋锂业的A/H股价差距。Wind显示,赣锋锂业的A/H溢价率过去一年大部分时间都在1.4上下。
赣锋锂业A/H溢价率。图片来源:Wind
对于如何计算A/H股同时上市公司的市值,通常有两种办法:第一种是用总股本乘以当地市场股价,这样会得到H股总市值和A股总市值两个不同的总市值结果;第二种办法是A股股本乘以A股股价,再加上H股股本乘以H股股价,这样只有一个结果。
Wind数据显示,天齐锂业的A股、H股股本各占90%、10%,赣锋锂业的A股、H股股本分别为79.98%、20.02%。由于两家公司的A/H股本比例不同,采用第二种方式计算出来的总市值可比性较差。
国信证券研报在评述中芯国际(688981.SH/00981.HK)市值计算方式时指出,采用第一种方式(总股本乘以当地股价)更为合理,因为同一家公司在不同市场上的财报表现是相同的;采取此种计算方式相当于,假设另一个市场的股本是非流通股。
按照这种计算方式,截至7月13日中午两市休市,天齐锂业A股总市值为2061.05亿元,H股总市值为1298.21亿港元(折合人民币1113.93亿元);赣锋锂业A股总市值为2004.29亿元,H股总市值为1514.86亿港元(折合人民币1299.83亿元)。
因此,按照当前A股价格,天齐锂业总市值正好超越赣锋锂业登顶"锂王",但按照H股首日上午的表现,天齐锂业仍落后赣锋锂业一截。