值得注意的是，本次IPO的募资用途中，有1.5亿元用于补充流动资金，占募资总额的18%。财务数据显示，截至2021年底，恒鑫生活的货币资金高达1.32亿元，同期经营性现金流净额也有1.44亿元。另据招股书披露，恒鑫生活近三年每年都有现金分红，共计6596万元。
对于募资补流流动资金的合理性，恒鑫生活回复称，随着本次募投项目的实施，公司的业务规模将会进一步扩大，主营业务经营所需的流动资金将持续增长，公司需要保持一定的流动资金，"通过本次募集资金补充流动资金有助于缓解公司未来生产经营中的流动资金压力，优化资本结构，降低财务费用，提高抗风险能力，保障主营业务的平稳运行"。
机构"突击入股"是否影响IPO
值得注意的是，除了业绩稳定性欠缺、不差钱仍募资"补流"等问题，恒鑫生活还存在"突击入股"的情况，这是否影响该公司上市的前景有待观察。
工商信息显示，恒鑫生活最早名为恒鑫印务，由樊砚茹、严德平于1997年10月共同出资设立。樊砚茹、严德平系夫妻关系，分别持有恒鑫印务70%、30%的股份。
此后，恒鑫印务的名字多次变更，公司业务也从早期的印刷服务最终转型为可生物降解塑料制品的研产销。2021年6月，恒鑫生活完成股改。截至招股书披露日，樊砚茹、严德平及其女儿严书景合计持有恒鑫生活89%的表决权，股权高度集中。
在提交招股书之前，恒鑫生活还进行了2次增资。2021年11月，恒鑫生活第一次增资，引进悦时景朗、悦时景晖；2021年12月第二次增资，引进无锡复星创投。
图表3：恒鑫生活引进三家投资机构
企查查信息显示，悦时景朗、悦时景晖同为深圳中投控股集团旗下的私募基金，深圳中投控股集团在恒鑫生活的注册地（安徽省合肥市）有大量投资项目；无锡复星创投是复星集团旗下的股权投资机构，所投项目涉及大数据、云计算、分子诊断等多个领域。
据招股书披露，这三家投资机构的入股价格均为11.68元/股，均以恒鑫生活2021年预计净利润的10倍PE为基础协商确定。除了价格相同、时间一前一后，这三家机构都在恒鑫生活披露招股书的前半年左右入股。
证监会2021年2月5日发布的《监管规则适用指引--关于申请首发上市企业股东信息披露》（下称"《监管指引》"）规定，拟上市公司申报前12个月内产生的新股东即被认定为"突击入股"。
此外，《监管指引》还要求，拟上市公司的招股书应充分披露新增股东的入股原因、定价依据，与公司董监高是否存在关联关系、是否存在股份代持等情形。对于上述情况，恒鑫生活在招股书中未作更多披露，这将对其IPO进程造成什么影响，目前亦有待观察。
