国际能源价格回落，粮食等非能源价格上涨
PPI方面，5月份环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.5个百分点；同比上涨6.4%，涨幅比上月回落1.6个百分点。
自去年10月以来，PPI同比涨幅已经连续7个月收窄。董莉娟表示，这主要是由于国内各地区各部门拿出具体举措，保障了重点产业链供应链的畅通稳定。
邓志超认为，翘尾因素影响大幅消退是PPI下行的主要原因。5月份，PPI的翘尾因素由4月的5.9%大幅下降到4.1%，新涨价因素由2.1%上升为2.3%。
其中，生产资料价格环比上涨0.1%，涨幅回落0.7%，而生活资料价格上涨0.3%，涨幅扩大0.1%。对这一变化，邓志超认为，可能是因为5月国际大宗商品价格中能源金属价格波动减弱，而粮食价格大幅上升所致。
专家：6月CPI可能持平或小幅下降，PPI或继续走弱
对下阶段的价格走势，邓志超认为，猪肉价格环比已经连续两月回升，同比跌幅也在逐步收窄，猪肉价格筑底回升的态势明显，同时油价仍然会受到国际油价波动的影响，猪价、油价会对CPI有一定支撑。
5月18日，湖北宜昌，市民在菜市场购买新鲜猪肉。图/IC photo
与此同时，随着国内疫情好转，物流逐步畅通，需求和供给将继续同时恢复，但供给恢复速度更快，因此，鲜菜价格等可能继续带动CPI下行。
综合两方面因素，邓志超判断，6月CPI同比可能继续持平或小幅下降。
PPI的情况更加复杂。5月份国际大宗商品价格出现分化，一方面，能源产品价格小幅回落，另一方面，以粮食为代表的非能源价格继续上行。"一跌一涨"将相应影响国内PPI出现生产资料价格环比回落、生活资料价格环比上行的情况。
由于前者在PPI统计中的权重高于后者，因此生产资料价格可能成为主导，带动PPI环比继续下降。
同时，翘尾因素的影响或继续减弱。综合翘尾因素与新涨价因素，预计6月份PPI将继续下行，但降幅缩小。6月PPI-CPI物价"剪刀差"也可能进一步收窄。
"剪刀差"进一步收窄意味着什么？邓志超表示，PPI走弱，一方面有助于缓解PPI向CPI传导的涨价压力；另一方面也有助于改善中下游企业经营被"两头挤压"的状态。
