本周二，美国股市一度集体收涨，其中道指涨1.34%，纳指涨2.76%，标普500指数涨2.02%。不仅大型科技股普遍上涨，备受担忧的热门中概股也迎来大幅上涨。但是周三美股很快扭头直下，道琼斯指数和标普500指数双双创下自2020年6月11日以来最大单日百分比跌幅，纳斯达克指数也录得下跌。
《华尔街日报》表示，"两个主要指数遭遇2020年以来最糟糕的一天"，这背后是大型零售商最新公布的业绩令人失望，这引发了投资者对经济衰退的担忧。周三盘前，美国第二大零售百货集团塔吉特（Target）公布一季度业绩，利润"腰斩"，远远低于低于华尔街预期，当日股价创下1987以来最差单日表现。而前一日，塔吉特的同行、美国第一大零售商沃尔玛业绩已经"暴雷"。
据塔吉特介绍，由于供应链压力、燃料成本上涨和高通胀时代的非必需品（电视等）销售低于预期，其盈利能力被削弱；而此前沃尔玛对收益不及预期的解释，也提到了燃料价格和劳动力上涨的问题。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）评价道："两份季度报告，让投资者担心通胀上升会侵蚀企业利润和消费者需求，股市重回抛售通道。"
从市场方面来看，美国的通胀问题正在持续性地让市场消费端承压。财富管理机构Cresset Capital联合创始人阿布林（Jack Ablin）表示，"任何依赖家庭消费和可自由支配收入付费的公司，都可能在本季度遭受损失。因为许多可自由支配的收入都流向了高涨的食品和能源价格。"
据《金融时报》消息，摩根大通（JP Morgan）在给客户的报告中也表达的同样观点："很明显的是，来自消费者可自由支配资金的支出正在放缓，通胀压力已经上升。这是自新冠疫情出现之前以来，减价和价格投资风险的首次上升。"
从货币方面来看，美国股票和其他风险资产近期的压力，也受到了美联储激进加息的影响。美联储试图通过加息来抑制价格上涨的压力，但这也导致了对经济潜在衰退的担忧。在业界，越来越多的人甚至表达出对通胀问题难解和经济衰退风险的严重担忧。
高盛CEO所罗门（David Solomon）表示，该行的客户正在为经济增长放缓和资产价格下跌做准备，而所有这些都是因为"极度惩罚性"的通胀给经济造成了负担。"我们必须摆脱通胀，通胀极具惩罚性，特别对于那些靠周薪、靠死工资吃饭的人来说更是如此。它对这个社会阶层是一种巨大的税负。我认为控制它非常非常重要。"
"经济有陷入衰退的可能，"所罗门表示，虽然他并没有过分担心这种风险，但高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）等人的估算结果已经显示，未来12至24个月衰退的风险至少在30%。
波士顿资产管理公司（GMO）联合创始人和首席投资策略师、曾多次成功预测市场崩盘的投资人格兰瑟姆（Jeremy Grantham）本周三甚至表示："当前的经济衰退比2000年的科技泡沫还要严重（the current downturn is worse than the tech bubble of 2000）。"
时间倒退到暴跌之前：哪些因素让美股反弹成为"昙花一现"？
