整体来看，相比于在招股书中，孩子王营收逐年递增、保持正向盈利不同。从上市后的第四季度开始，孩子王便突然出现亏损，局面一直持续到今年一季度。对众多投资者来说，这并不是积极的业绩表现。
由于业绩表现难以让人满意，从今年3月开始，孩子王的股价逐渐下滑。从高峰的27.18元，跌到如今的14元左右，近乎腰斩。
为何孩子王的业绩突然变脸？
不合时宜的故事
孩子王的主营业务主要包括母婴商品销售、母婴服务、供应商服务、广告业务和平台服务；其他业务收入主要包括招商收入、软件销售收入和其他。
根据财报，2021年孩子王线上平台收入8.41亿元，占营业总收入比重为9.29%。整体来看，公司依然依赖线下门店。
从发展战略看，孩子王的确在近两年呈现快速扩张的态势。根据财报，截至2021年末，其已有直营门店495家。而截至2020年末，其直营门店数量为434家，增加61家。在此前招股书中其表示，公司计划未来3年利用募集资金在江苏、安徽、四川、广东、重庆等22个省（市）新建门店300家。
门店数量的大幅增加，客观上带来了各项成本的快速增长。
一方面，相比于营收的波动、利润的低迷，孩子王的三费开支处于持续增长状态。2021年其销售费用19.38亿元，同比增长19.8%；管理费用4.37亿元，同比增长13.25%；研发费用1.01亿元，同比增长15.95%。
另一方面，由于在扩张期，并且门店数量开拓早期以投入为主，不可避免地会出现投入大于回报的情况。在财报中，各个区域门店平均销售收入都处于下滑状态。特别是西南地区，下降幅度达到12.7%。
