海伦司翻台率
而海伦司的策略又是针对下沉市场主打低价产品，截止2021年9月24日，二三线城市门店占比高达87.16%，店内所有的瓶装啤酒售价均低于10元/瓶。众所周知，一个品牌的调性往往由高端兼容低端容易，但由低端向高端拓展是复杂的难题。所以提价对于海伦司来说也并不实际。
但值得庆幸的一点是，海伦司的毛利率依然处于高位，第三方酒饮以及自营酒的毛利率分别达到53.8%与81.8%。其酒饮获利能力优秀。
海伦司第三方/自营酒饮毛利率
因此，在这样增收不增利、负债压力急速膨胀、走量与提价两条路均无法走通的背景下，如何维持酒饮获利能力，保证店铺的经营效率，成了海伦司当下最主要的问题。
总的来说，不论从门店数量还是收入，或是运营体系的成熟度，海伦司基于年轻群体打造的酒馆品牌，作为酒馆行业的带头"一哥"，应是当之无愧。
不过，资本市场给出的反应似乎并不看好海伦司继续拓店的成果。但据海伦司在2月底召开的2022年发展会议，其大幅上调了2023年的开店计划数量，从630家上调至900家。从这个计划来看，海伦司已是破釜沉舟。
对于海伦司的未来，财通证券评价认为，酒吧门店标准化程度高，进而保障扩张速度，叠加海伦司同时推进高毛利自有产品及渗透下沉市场，海伦司后续的拓店速度及单店盈利能力都具备较大的想象空间。
那么到底海伦司是成功涅槃，成为逆势拓店的标杆，还是重蹈海底捞的覆辙？市场只能拭目以待。（思维财经出品）■
