但是，王渊和康履在杭州玩的不亦乐乎，根本没有北上抗金的想法。不仅如此，王渊还时不时地扣发将士们的军饷，缩减将士们的口粮。将士们在失望之余，不断地唾骂康履和王渊等人，恨不得生啖其肉。苗傅是王渊手下的将领，一直都对王渊的所作所为颇有微词。见士兵们不满王渊，他趁机鼓动将士们合起伙来反对王渊，以此来改善境遇。
苗傅率先出头后，另一位名叫刘正彦的将领也表示愿意用武力来逼王渊就范。此后，聚集在苗、刘两位将领身边的人越来越多。经过一番谋划，苗傅和刘正彦决定发动政变，斩杀王渊和康履，还将士们一个公平正义。当年的三月二十六日，苗傅和刘正彦率兵埋伏在王渊退朝的路上。早朝过后，王渊像往常那样回家，不料却突然被人绑了起来。
还没等王渊明白这是怎么一回事，刘正彦就站出来，大庭广众地宣读他的罪状，然后将他斩首示众。王渊死后，他的部下失去了主心骨，纷纷按兵不动，不敢多生事端。刘正彦见局势已经完全掌握在自己手中，于是大摇大摆地进入皇宫，大叫着康履的名字。与此同时，得到消息的苗傅迅速率军进入杭州城，到处搜寻康履的踪迹。
为了保住性命，高宗一边好言劝慰叛军，一边带着康履跑到了城墙上。苗傅来到城墙下，对着高宗行了一礼，然后理直气壮地说道："我们这些人在前线浴血奋战，陛下视而不见。康履等宦官寸功未立，陛下却对他们信任有加。王渊害死了那么多兄弟，可仍然稳居高位。现在，我们已经斩杀了王渊，为国家除去了一个祸害。请陛下交出康履、蓝圭、曾择三人，还大家一个公道。"
