对于蔚来寻求于香港、新加坡介绍方式上市的行为，有业内人士猜测，这或与蔚来同合肥之前签订的对赌协议有关。
据悉，2019年的蔚来可谓多事之秋，融资屡屡碰壁，其董事长兼创始人李斌甚至被舆论称为“2019年最惨的人”。在蔚来陷入低谷之时，安徽合肥市政府向其伸出援手，宣布战略投资70亿元，给蔚来注入一注强心剂。
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但根据事后信息披露，合肥对蔚来的投资背后有很大的想象空间。据网传截图显示，合肥政府曾发布一则疑似关于对赌协议业绩要求的微博：“蔚来中国预计2020年营收148亿元（上市3款车型），2024年营收1200亿元（上市6-8款车型），2020年至2025年总营收4200亿元，总税收78亿元，2025年前在科创板上市。”不过目前该博查无所踪。
另据网传截图显示，蔚来在此前公布的相关文件中提到，战略投资者在特定情况下有权要求蔚来汽车回购蔚来中国的股份，赎回价格为战略投资者的投资总额并以年利率8.5%计算利息。
前述特定情况有5种：1、蔚来中国在收到战略投资者1期全部投资后60个月内未能完成IPO（上市地点需全体股东认可）；2、蔚来中国在收到战略投资者1期全部投资后48个月内未提交IPO申请；3、公司股东要求蔚来或李斌赎回公司股份，导致蔚来汽车或蔚来中国的控制权发生变化；4、蔚来汽车未能在1期全部投资注入后一年内对蔚来中国注入资产，或蔚来汽车未能在2021年3月31日前将资金注入蔚来中国；5、蔚来中国在收到战略投资者1期全部投资后，连续两年汽车交付量低于2万辆。
在业界人士看来，蔚来自得到合肥注资后，情况持续向好，但外部市场变化较大。2021年以来，先后出现如吉利终止科创板上市、威马汽车被曝暂缓科创板IPO等事件，故而蔚来要想成功于科创板上市挑战或不小。
“蔚来已经深深扎根合肥，对地方汽车产业集群形成了明显推动作用，而且蔚来的发展趋势明显向好，所谓对赌是一场双赢的战略合作。”有业内人士表示，目前奔赴香港、新加坡以介绍方式上市似乎成为此背景下的最优解。
终端市场上，蔚来目前头部效应明显。数据显示，2021年，蔚来在中国30万元以上高端电动车市场的占有率为40.8%，位列第一；另据全球权威数据机构的数据，2021年1-11月全球高端电动汽车销量排行中，蔚来位列前二。这也意味着，蔚来的在高端市场已经初有成效，初步建立了自身的品牌效应。
据时代财经统计，蔚来汽车2021年共交付车辆91429台，较2020年同期增长109%。截至2022年1月31日，蔚来累计交付智能电动汽车17.6万台。不过，从当前的单月交付数据看，蔚来表现并不稳定，时而跌出销量前三之位。
值得一提的是，2022年将是蔚来产品交付大年。时代财经从蔚来方面获悉，蔚来首款中大型智能电动旗舰轿车ET7将于3月28日开启交付；蔚来中型智能电动轿跑ET5预计今年9月开启交付；蔚来中大型SUV ES7日前未披露。
蔚来旗下产品的持续推出、交付，对其供应链管理及产能都是极大考验，若是能够完成这惊险一跃，蔚来的发展或迎来质变。
“（我们）每个月都是顶着生产量来交付。”蔚来企业传播高级总监马麟则表示。近期，蔚来联合创始人、总裁秦力洪接受媒体采访时也坦言，“今年零配件供应问题仍会是蔚来汽车交付的天花板。今年的交付目标由供应链说了算，今年产能会有所提升，能产多少就交付多少”。
